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并購重組系列深度二：新一輪黃金浪潮已來臨。

一、政策背景： “并購六條” 出臺標志新一輪并購重組浪潮來臨

1、頂層設計： 2024年9月24日證監會發布“并購六條”（《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》），聚焦支持新質生產力 轉型、產業整合、提升監管包容度、優化交易效率等六大方向。

2、2025年政策加碼：中央到地方形成了鼓勵并購重組的強大政策合力，證監會、國家金融監督管理總局發布多項配套政策，北京、 上海、深圳、廣州、天津、杭州、蘇州、南京、無錫、揚州等多地政府也相繼出臺了專項支持政策（如“北京并購19條”、“深圳并 購10條”等），著力推動并購重組市場高質量發展。

二、2025年并購重組市場概況

1、市場活躍程度高：2025年中國并購市場公開交易規模達25,894億元，同比上升約16%。

2、并購重組重點突出、方式多樣

（1）行業集中于新質生產力領域，硬件設備、半導體、醫藥生物等行業活躍度大幅提升； （2）交易方式向市場化工具傾斜，增發收購方式金額同比增長 581.5%； （3）并購目的從政策驅動轉向價值導向，橫向整合交易金額同比增長 57%，企業更注重協同效應與規模效應。