輕工制造行業：裕同回購顯信心，參半母公司小闊科技赴港IPO.pdf

輕工制造行業：裕同回購顯信心，參半母公司小闊科技赴港IPO。【周觀點】①裕同科技公告，公司擬回購 2 億~4 億股份，用于員工持股計 劃或者股權激勵，回購價格不超過人民幣 50.35 元/股，彰顯公司發展信心。②參半母公司小闊科技發布港股招股書，按 25 年牙膏零售額計公司在中國 口腔護理產品市場以 7.8%份額排名第三，線上口腔護理產品市場以 9.2% 份額排名第一，25 年營收 25 億元，經調凈利 1.55 億元，凈利率 6.2%。

【周研究】本周發布報告《樂舒適：有品牌，有壁壘，有成 長》，預計公司 2026-2028 年歸母凈利潤分別為 1.4 億美元、1.7 億美元、 2.0 億美元，增速分別為+16.7%、+19.8%、+18.9%。 截止 3 月 30 日市 值對應 26 年 PE 約 19X，略高于可比公司均值。