黃山旅游公司研究報(bào)告：稀缺資源稟賦筑基，內(nèi)外共振驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng).pdf

黃山旅游公司研究報(bào)告：稀缺資源稟賦筑基，內(nèi)外共振驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)。

核心資源稟賦突出，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好

公司依托黃山風(fēng)景區(qū)稀缺資源，目前已構(gòu)建景區(qū)、索道、酒店、旅行社、餐飲五大核心業(yè)務(wù)板 塊，并疊加智慧文旅、文創(chuàng)零售、夜游演藝等新興業(yè)態(tài)，形成覆蓋 “吃住行游購(gòu)?qiáng)?rdquo;的全鏈條 業(yè)務(wù)矩陣。公司近年業(yè)績(jī)基本面保持穩(wěn)健，營(yíng)收與客流整體穩(wěn)中有升。

節(jié)假日增加提振旅游需求，旅游產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位提升

從總量視角看，2025 年起我國(guó)全體公民法定節(jié)假日由 11 天增至 13 天，新增 2 天分別為春節(jié) 除夕、勞動(dòng)節(jié) 5 月 2 日。假期總量擴(kuò)容，直接延長(zhǎng)居民可支配出行時(shí)間，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)旅游人 次穩(wěn)步增長(zhǎng)，提升長(zhǎng)線出行、跨省出游、深度體驗(yàn)等需求。從區(qū)域視角看，春秋假?gòu)暮贾莸仍?點(diǎn)城市逐步推廣，春秋假疊加周末形成 5 天小長(zhǎng)假，帶動(dòng)親子機(jī)票、景區(qū)門票預(yù)訂量增長(zhǎng)。錯(cuò) 峰出游模式緩解了旺季擁堵，激活春秋季傳統(tǒng)旅游淡季市場(chǎng)，讓旅游資源利用率大幅提升。

高鐵路網(wǎng)加密，軌道交通提升旅游便利性

2026 年黃山周邊高鐵交通繼續(xù)改善，輻射客群范圍持續(xù)擴(kuò)大。隨著杭衢高鐵于 2025 年 12 月 開(kāi)通，金建高鐵蘭建段進(jìn)入試運(yùn)行并預(yù)計(jì) 2026 年一季度具備開(kāi)通運(yùn)營(yíng)條件，黃山與上海、杭 州等高消費(fèi)城市的時(shí)間距離有望繼續(xù)壓縮，帶動(dòng)周末與短途出行需求提升。另外黃山旅游 T1 線一期工程自 2025 年 10 月正式開(kāi)工，項(xiàng)目建成后，將實(shí)現(xiàn)“三鐵合一”—黃山北高鐵、旅游 軌道交通 T1 線、東大門索道無(wú)縫銜接，構(gòu)建“快進(jìn)慢游”的黃金旅游廊道。

景區(qū)東向擴(kuò)容，山城聯(lián)動(dòng)打開(kāi)發(fā)展新空間

歷經(jīng)多年謀劃建設(shè)，2026 年有望成為“一索一道一中心”核心項(xiàng)目從規(guī)劃藍(lán)圖落地為實(shí)景成 效的一年。在山上景區(qū)，東大門索道有效串聯(lián)黃山主景區(qū)與東海景區(qū)，打通全域游覽核心廊道， 實(shí)現(xiàn)兩大片區(qū)景觀互通、客流聯(lián)動(dòng)，大幅提升景區(qū)整體通行效率與承載能力。在山下方面，隨 著東大門關(guān)鍵性工程的推進(jìn)，黃山風(fēng)景區(qū)“山上觀光，山下休閑”的藍(lán)圖正加速變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

山上酒店重啟，山下酒店經(jīng)營(yíng)壓力或緩解

山上核心酒店北海賓館已完成改造并重新開(kāi)業(yè)，定位高端觀景接待，補(bǔ)齊山頂優(yōu)質(zhì)住宿短板， 客流與營(yíng)收回升明確。國(guó)際航線不斷擴(kuò)容，入境旅游復(fù)蘇有望緩解公司山下酒店經(jīng)營(yíng)壓力。另 外，山下推進(jìn)濱江東路 12 號(hào)酒店建設(shè)，地處市中心政務(wù)商務(wù)核心區(qū)，定位高端會(huì)議與商務(wù)接 待，完善市區(qū)高端酒店布局。