基礎化工行業：硫酸、國際石腦油等漲幅居前，建議關注進口替代、純內需、高股息等方向.pdf

本報告為2026年5月18日發布的華鑫證券基礎化工行業周報。報告指出，受霍爾木茲海峽封鎖及美伊局勢緊張影響，國際油價維持高位，布倫特原油報109.26美元/桶，WTI原油報105.42美元/桶，預計2026年油價中樞將顯著上調。

在產品價格方面，本周硫酸、國際石腦油、硫磺等漲幅居前，分別上漲16.75%、11.78%和9.86%；而液氯、合成氨、軟泡聚醚、尿素等跌幅較大，液氯周跌幅達42.83%。行業配置建議超越短期局勢變化，關注受沖突深刻影響且難以短期恢復的品種。

報告重點推薦三大方向：一是氦氣，受卡塔爾供應受限影響，預計全球緊缺2-3個月，推薦廣鋼氣體、九豐能源等；二是生物柴油，受歐洲能源安全及SAF價格上漲驅動，推薦卓越新能等；三是農化，受糧價上漲預期驅動，化肥價差擴大，推薦云天化、揚農化工等。同時建議關注中國石油、中國海油等高股息油氣龍頭。風險提示包括下游需求不及預期、原料價格波動及環保政策變動等。