功能性護(hù)膚品行業(yè)深度研究報(bào)告：藥妝是藥還是妝？國(guó)牌正崛起.pdf

上傳者：A*****
時(shí)間：2021/03/01
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功能性護(hù)膚品可分為皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品和“重成分”護(hù)膚品。其中，皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品即所謂的“藥妝”，可細(xì)分為植物系、溫泉系和科學(xué)系；“重成分”護(hù)膚品主要包括“成分黨”護(hù)膚品和“純凈護(hù)膚品”。監(jiān)管趨嚴(yán)下專業(yè)功能性護(hù)膚品更迎發(fā)展良機(jī)。從新的監(jiān)管政策看，總體趨勢(shì)是更加嚴(yán)格且科學(xué)，一方面科學(xué)調(diào)整部分功效劃分、設(shè)定嚴(yán)格功效宣稱條件，另一方面制定負(fù)責(zé)及懲罰辦法，有望推動(dòng)行業(yè)迎來(lái)洗牌，專業(yè)功能性護(hù)膚品品牌迎來(lái)更好地發(fā)展契機(jī)。中國(guó)皮膚學(xué)級(jí)產(chǎn)品規(guī)模超百億，增速遠(yuǎn)高于護(hù)膚品整體，處于滲透率提升階段，“成分黨”品牌也初具規(guī)模。根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)皮膚學(xué)級(jí)產(chǎn)品規(guī)模為135.5億元，同增32.3%，增速較快且2012年以來(lái)總體呈提升趨勢(shì)。2016-2019年中國(guó)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品/護(hù)膚品整體的增速CAGR分別為25.7%/12.9%，皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品增速遠(yuǎn)超護(hù)膚品整體。2019年中國(guó)皮膚學(xué)級(jí)產(chǎn)品人均銷售額僅為1.4美元/人，較歐美、日本有四到十幾倍的差距，滲透率提升空間大，行業(yè)天花板尚遠(yuǎn)。另外，我國(guó)部分“成分黨”代表品牌也初具規(guī)模。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)“原料桶”品牌HFP的零售額為22.82億元。另根據(jù)公告數(shù)據(jù)，具備透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的華熙生物和魯商發(fā)展的化妝品板塊2019年?duì)I收規(guī)模分別為6.34/3.13億元，已初具規(guī)模。由于本土皮膚問(wèn)題及需求不同、本土品牌具有一定資源稟賦且方便醫(yī)研共創(chuàng)，功能性護(hù)膚品是本土品牌崛起的一個(gè)重要路徑。2011年，我國(guó)功能性護(hù)膚品牌主要為較早進(jìn)入國(guó)內(nèi)藥店渠道的法系品牌和個(gè)別德國(guó)、日本品牌，國(guó)外品牌占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位。2019年，功能性護(hù)膚品牌已豐富為皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品牌和“成分黨”品牌兩大類別，且在針對(duì)的皮膚問(wèn)題和應(yīng)用的核心成分上具有很大豐富性。從排名看，國(guó)貨品牌進(jìn)步較為明顯，薇諾娜、比度克、玉澤份額均有所提升，2019年薇諾娜以20.5%的市占率一躍成為我國(guó)第一大皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品牌。未來(lái)我們看好國(guó)貨功能性護(hù)膚品牌市占率持續(xù)提升，主要系更熟悉本土的皮膚問(wèn)題及消費(fèi)傾向、可通過(guò)醫(yī)研共創(chuàng)積累較好口碑以及本土品牌擁有獨(dú)特的資源稟賦。