工程機械行業2026年一季度內外銷數據表現及驅動因素分析

2026年一季度，工程機械行業呈現出內外銷接力超預期的良好態勢，β全面景氣趨勢明確。

在內銷方面，1-4月挖機內銷銷量同比增長約15%。國內市場在經歷1-2月的短暫波動后，3-4月增長強勁且超預期。這一復蘇的持續性主要得益于三個核心驅動力：一是專項債及特別國債資金到位較早，為基建項目提供了資金支持；二是“十五五”開局之年重大項目集中開工，帶動需求釋放；三是在更新替換需求主導下，內需具備長期的持續性。分噸位來看，中大挖內銷拐點確立，小挖內銷增速略有放緩但整體保持正增長。

在出口方面，1-4月挖機出口銷量同比增長超過32%，大幅超出年初預期。海外市場呈現出新興市場持續景氣與發達市場需求復蘇的共振格局。西歐、大洋洲等發達市場增速大幅提升，北美市場也從貿易摩擦影響中走出實現回正。分噸位出口數據顯示，中大挖持續景氣，而小挖作為主要庫存品種在發達市場復蘇背景下顯現出強勁的增長彈性，成為出口超預期的核心驅動力。

國際龍頭卡特彼勒的財務表現進一步佐證了這一觀點。2026年一季度，卡特彼勒建筑機械部門銷售收入同比增長38%，其中北美、拉美、歐非中東、亞太區域銷售收入分別同比增長48%、29%、38%和11%，這是2023年以來首次實現四大市場同步增長。此外，其經銷商庫存水平接近歷史高位，顯示出外資龍頭對全球需求邁入向上周期的堅定樂觀態度。