中美關(guān)系友好度指數(shù)（SUFI）如何量化并影響A股及匯率？

中美關(guān)系友好度指數(shù)（SUFI）是一個綜合量化指標(biāo)，旨在從三個維度衡量中美關(guān)系的冷暖變化，并驗(yàn)證其與金融資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)性。

首先，SUFI指數(shù)由三個維度加權(quán)平均構(gòu)成：一是政治與外交維度（權(quán)重40%），包括高層互動、經(jīng)貿(mào)/技術(shù)政策、地緣敏感事件和人文交流，數(shù)據(jù)來源涵蓋外交部、海關(guān)、官媒及GDELT等，打分規(guī)則從-10到+10，例如元首會晤為+10，制裁或軍演為-10；二是經(jīng)貿(mào)與供應(yīng)鏈維度（權(quán)重30%），涵蓋對美進(jìn)出口增速、跨境投資及供應(yīng)鏈熱度（如運(yùn)價），反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系；三是輿情與情感維度（權(quán)重30%），包括官媒基調(diào)、英文媒體情感、國會提案及民眾好感度，捕捉市場情緒。

其次，SUFI指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)價格存在顯著相關(guān)性。歷史數(shù)據(jù)顯示，SUFI指數(shù)與A股主要股指高度正相關(guān)，與人民幣匯率指數(shù)呈正相關(guān)，與中國對美出口當(dāng)月同比在特定階段顯著相關(guān)。在2017-2022年的對抗期，SUFI指數(shù)與人民幣匯率、中國對美出口呈高度顯著正相關(guān)；而在2022-2026年的緩和期，相關(guān)性雖有所減弱，但方向依然保持一致。

在行業(yè)層面，SUFI指數(shù)與不同風(fēng)格指數(shù)相關(guān)性差異明顯。周期類（如石油石化、有色金屬）、穩(wěn)定類（如公用事業(yè)）行業(yè)指數(shù)與SUFI指數(shù)呈正相關(guān)，而金融、消費(fèi)類行業(yè)則呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)或弱相關(guān)。這意味著在中美關(guān)系緩和期，周期和資源品板塊往往表現(xiàn)優(yōu)于純消費(fèi)及中小制造業(yè)。投資者可利用SUFI指數(shù)作為觀察中美關(guān)系變化對資產(chǎn)價格影響的量化工具，特別是在關(guān)系緩和階段，關(guān)注周期與穩(wěn)定板塊的配置機(jī)會。