昊華科技業務布局及經營狀況如何？

2022 年昊華科技核心業務平穩增長，四大板塊齊發力。

1. 高端氟材料：價量齊跌，短期承壓，高端品類盈利穩定

昊華科技定位高端應用，進口替代加速。PTFE 行業集中度較高，CR5 占 70%， 其中昊華科技旗下的晨光院產能位列第二，占比 13%。2022 年公司 PTFE 總產能 30000 噸/年，氟橡膠產能 5500 噸/年（含合營公司），PVDF 產能 2500 噸/年，其中 PVDF 為 2022 年新投產。 2022 年，氟材料板塊實現營收 20.25 億元，同比上升 7.83%；實現毛利潤 4.39 億元，毛利同比下降 17.64%。與去年同期相比，公司今年的氟材料板塊業務小幅下 滑，主要因為均價和銷量受市場需求波動影響有所下滑。 量方面，公司氟材料板塊主要產品聚四氟乙烯樹脂產量為 27463 噸，同比下降 9.54%；銷量為 28448 噸，同比下降 2.80%。受裝置大修、四川省高溫限電影響， 聚四氟乙烯樹脂產銷量均略有下滑。氟橡膠產量 1895 噸，同比上升 6.88%；銷量 1599 噸，同比下降 2.03%。 價格方面，2022 年，聚四氟乙烯價格走勢漲跌互現，現貨均價為 40703.99 元/ 噸，同比下降 8.04%。上半年，市場供需兩弱，產品價格出現震蕩下行；8-9 月份 市場整體持穩，價格階段性小幅上漲；10-12 月份隨著停車裝置逐步恢復以及新裝 置投產，供應明顯提升，但需求沒有明顯改善，價格穩中有降。22Q4，公司氟材料 板塊主要產品 PTFE、PVDF 價差均環比小幅下降。

2.電子化學品：產能釋放營收利潤大增，特氣價格走高

昊華科技含氟電子特氣產品系列齊全，產能位列國內前三，已進入一線廠商。 昊華科技具有長期從事特種氣體的研發、設計和生產的良好基礎，旗下有黎明院、 光明院（已成立昊華氣體有限公司），形成了具有自主知識產權的特種氣體制備綜合 技術，產品主要為含氟電子氣（包括三氟化氮、六氟化硫、四氟化碳、六氟化鎢等）、 綠色四氧化二碳、高純硒化氫、高純硫化氫等。公司電子特氣廣泛應用于半導體集 成電路、電力設備制造、LED、光纖光纜、太陽能光伏、醫療健康、環保監測等領 域。 2022 年，電子化學品板塊實現營收 7.06 億元，同比增長 36.03%；實現毛利潤 1.92 億元，毛利同比增加 72.97%。與去年同期相比，公司全年的電子化學品板塊 業務有較大增長，主要得益于銷量的持續提升。2022 年全年公司電子化學品板塊主 要產品含氟氣體銷量為 0.54 萬噸，同比上升 17.39%，全年產量為 0.60 噸，同比增 加 36.36%。三氟化氮由于新增產能釋放，產、銷量均同比大幅增長。

3. 航空化工材料：專注特品配套及民用航空材料，伴隨大飛 機放量可期

昊華科技航空化工材料依托旗下的曙光院、株洲院、沈陽院、錦西院、北方院 等院所，是國內核心特品配套及民用航空化工材料供應商。主要產品分為特種橡塑 制品、特種涂料等。公司主要從事配套航空航天等行業發展的橡膠制品研制，產品 包括橡膠密封制品、密封型材、橡膠軟管、膠布制品、航空輪胎、航空有機玻璃等。 在特種橡膠制品領域，公司可根據用戶需求，開發生產具有耐磨損、耐腐蝕、耐油、 耐高低溫特殊性能的橡膠制品。

4.工程技術服務：收入大幅提升，原料上漲毛利率有所下滑

公司在二氧化碳捕集、碳資源利用、氫能制備技術方面有顯著的優勢。子公司 西南院在上世紀 80 年代就成功研究開發了變壓吸附分離氫氣、氮氣等氣體中二氧 化碳的技術，并積極參與 CO2 捕集和封存（CCS）領域的技術工作，是“二氧化碳 捕集、利用與封存產業技術創新戰略聯盟”的發起單位之一，技術優勢明顯。公司將 依托低碳技術研究中心，聚焦生產過程碳減排、碳分離以及二氧化碳資源綜合利用 等技術，旨在打造世界一流的低碳化工創新技術策源地，成為國內領先碳減排技術 與服務提供商。 2022 年，工程技術服務板塊實現營收 16.10 億元，同比增長 56.99%；實現毛 利潤 2.93 億元，毛利率為 18.22%，毛利率同比有所下降主要因為催化劑類產品原 料金屬因俄烏戰爭影響大幅上漲所致。2022 年全年公司工程技術服務板塊主要產品 鎳系催化劑銷量為 1599 噸，同比上升 77.08%，全年產量為 1606 噸，同比增加 55.17%；主要產品銅系催化劑銷量為 1911 噸，同比下降 4.64%，產量為 2064 噸， 同比上升 2.99%。鎳系催化劑受市場需求拉動，產銷兩旺。

5.昊華科技整體經營狀況

4 月 21 日，昊華科技發布 2022 年年報。據公告，2022 年公司共實現營收 90.68 億元，同比增加 22.13%；實現毛利 22.03 億元，同比增加 9.17%；實現歸母凈利潤 11.65 億元，同比增加 30.67%；整體毛利率為 24%（同比下降 3 個百分點）；整體 凈利率為 13%（同比提高 1 個百分點）；銷售費用率、管理費用率、財務費用率分 別為 1.74%、6.58%、0.01%，經營活動現金流凈額為 9.94 億元，同比下降 13.26%； 購建固定資產、無形資產、長期資產支付的現金為 16.17 億元，同比增長 90.91%， 投資強度有所增強；凈現比為 0.85，同比下降 0.42；存貨周轉天數為 51.50 天，同 比下降 17.76 天，經營效率有所提高。

2022Q4 公司經營狀況相較 Q3 有較大提升，歸母凈利潤創新高。據計算， 2022Q4 公司共實現營收 26.47 億元，同比增加 62.30%，環比增加 13.69%；實現 毛利 5.40 億元，同比下降 4.09%，環比下降 4.93%；實現歸母凈利潤 4.09 億元， 同比增加 62.30%，環比上升 55.51%；整體毛利率為 20.40%（同比下降 4.71 個百 分點）；整體凈利率為 15.33%（同比上升 4.05 個百分點）；銷售費用率、管理費用 率、財務費用率分別為 1.87%、8.15%、0.26%，研發費用率為 7.37%（同比增加 0.88 個百分點）；經營活動現金流凈額為 8.28 億元，同比上升 13.58%，環比上升 8.14%；購建固定資產、無形資產、長期資產支付的現金為 7.04 億元，同比增長 127.10%，投資強度大幅增強；凈現比為 2.02，維持了較好現金流水平；存貨周轉 天數為 42.91 天，同比下降 7.95 天，經營效率基本穩定。