烽火通信經營表現如何？

國內光通信設備的領軍企業。

1.底蘊深厚，國內光通信設備的領軍企業

烽火通信科技股份有限公司成立于1999年，前身為武漢郵電科學研究院的一部分，具有深厚的創新底蘊，并 于2001年在上交所上市。公司作為我國光通信領域的領軍企業，成立至今承擔了多個國家重點科研項目，并 承建了多個海內外重點通信工程。公司是國家科技部認定的國內光通信領域“863”計劃成果產業化基地和創 新型企業，據其官網不完全統計，公司已承擔十余個國家“863”計劃重大項目，并參與多項國際通信標準的 制定，在通信設備領域榮獲多項重磅獎項。經過25年的發展，公司已由行業的開拓者成長為國際知名的信息 通信網絡產品與解決方案提供商，國家科技部認定的國內光通信龍頭企業。

2.中國信科旗下核心通信設備上市平臺

公司直接控股股東為烽火科技集團有限公司，實控人為國資委，具體關系為：國資委100%控股中國信息通信 科技集團有限公司（中國信科），中國信科100%控股武漢郵電科學研究院有限公司（武漢郵科院），武漢郵 科院92.69%控股烽火科技集團，后者41.64%控股烽火通信。 中國信科由武漢郵科院與電信科研院重組成立，旗下擁有7家上市公司——烽火通信、光迅科技、長江通信、 理工光科、大唐電信、高鴻股份、信科移動。烽火通信為其中上市較早、且較為核心的有線側通信設備上市 公司，有望與兄弟公司之間實現充分的業務協同。

移動通信網絡可分為接入網、承載網與核心網三部分，中國信科旗下的烽火通信和信科移動實現了對網絡建 設環節的全覆蓋。其中烽火通信主要覆蓋承載網和有線接入網，承載網包括OTN、MSTP、SPN、綜合接入、 CEN等產品，接入網包括PON接入、寬帶網關、無線路由、視訊終端等產品，公司主營還涵蓋IPRAN、SDN、交換機、路由器等數通設備，服務器、存儲等IT基礎設施，光纖分配網、數據中心能源、站點能源、海洋網 絡等，同時公司的光纖光纜產品可實現設備間數據互聯互通；信科移動主要覆蓋無線接入網和核心網，無線 接入網主要為基站設備（BBU、RRU、天饋系統），核心網主要服務于礦山、油田、電力、高速鐵路等行業 客戶，此外，信科移動還從事專業移動通信技術服務（一體化服務及網絡運維服務）。

3.數字經濟的全光底座，一體兩翼穩健發展

公司擁有支撐數字產業化和產業數字化的一整套解決方案，為運營商用戶、行業/企業用戶提供產品及解決方 案。公司主營業務包括通信系統設備、光纖及線纜、數據網絡產品三大類，2016-2022年間，通信系統設備的 營收占比一直保持在60%以上，光纖及線纜的營收占比在20-25%區間浮動，數據網絡產品的營收占比在10%- 15%區間浮動；根據2022年年報，通信系統設備、光纖及線纜、數據網絡產品的營收占比分別為67.65%、 21.05%、10.13%。 公司整體毛利率在20-25%區間浮動，與占比最高的通信系統設備產品相似，光纖及線纜產品毛利率略低于整 體，在16-18%區間浮動，而數據網絡產品40%+毛利率遠高于整體；根據2022年年報，通信系統設備、光纖 及線纜、數據網絡產品的毛利率分別為20.46%、17.43%、41.61%，公司整體毛利率為21.97%。

4.產業基地遍布全球，國際化探索卓有成效

2000年,烽火通信成立首個海外代表處?印尼代表處，開啟了國際化拓展之路。目前其產業布局已從武漢向中 國向全球不斷延伸，根據2022年年報和官網，公司在中國有1+6個產業基地（烽火光通信產業大樓+武漢光纖 光纜制造基地、武漢烽火光棒研產基地、長春光通信產業基地、西安光通信產業基地、成都光通信產業基 地、珠海海洋通信系統產業基地），承建了各行業近400條國家級光通信干線，其智慧光網覆蓋了全國31個省 份、自治區、直轄市；公司在全球有2個海外生產基地（厄瓜多爾光纜生產基地、印度系統設備生產基地）， 8個海外研發中心，11個全球交付中心和30個海外代表處，產品、方案和服務覆蓋100多個國家和地區。 伴隨全球化戰略的持續深入，公司國外收入占比由2016年的22.51%提升至2022年的37.36%；海外高毛利業 務占比提升也帶動公司整體毛利率穩步恢復，2022年公司國內、海外毛利率分別為19.72%、25.78%。

5.研發占收比&高學歷員工占比持續提升

公司堅持聚焦主業，加大重點產品研發投入，打造核心競爭力。2016-2022年間，公司研發投入由18.60億元 增加至43.94億元，CAGR為15.40%，研發占收比和研發費用率分別由2016年的10.72%和9.65%提升至2022 年的14.21%和13.27%，分別提升3.49pct和3.61pct。 注重高層次人才隊伍建設，研發團隊中高學歷員工占比持續提升。2016-2022年間，公司研發人員由4817名 增加至7526名，研發人員占比由38.47%提升至45.29%；從研發人員結構來看，本科及以上研發人員由9045 名增加至12959名，在研發人員中的占比由72.24%提升至77.98%。

6.公司在固網設備份額領先，核心受益承載網升級

承載網設備：2023年8月1日，在中國移動2023年至2024年SPN設備集中采購-單一來源采購信息公告中，烽 火通信以14.63%的份額位列第三，相比上一次中國移動SPN設備擴容部分集中采購（2021年至2022年） 11.85%的份額顯著提升。 PON設備：2023年10月20日，在中國電信PON設備（2023年）集中采購的招標候選人公示中，烽火通信在 10G-EPON、XG-PON和XGS-PON設備三個標包中均位列第三。 公司在承載網、PON等固網設備中保持份額領先，具備卡位優勢，有望核心受益承載網400G升級建設。