中恒電氣的競爭優勢體現在哪？

技術+客戶鎖定競爭優勢。

1. 技術延續構筑第一道壁壘

注重研發投入，成果轉化技術壁壘，具備持續創新能力。公司保持高研發投入力度，2019-2024 年均研發費用超億元，在杭州、北京、上海設立研發中心，并設有研究院、博士后工作站等科技創新平臺，塑造了一支高素質研發團隊，截至2024年底公司擁有技術人員 1138 人，占公司員工總數的比例達54%。截至2024年底公司累計申請專利 204 個，覆蓋電力電子、電力數字化、能源云平臺三大核心技術，累計擁有軟件著作權 52 個。成功培育了數據中心 HVDC 直流供配電系統、Panama電力模組、5G 站點電源、充電樁、電力數字化解決方案等一系列優秀產品。

技術同源增強產品協同，占據市場先機。公司主營業務圍繞電力電子技術展開，其底層核心包括電能轉換、功率半導體應用、高效能拓撲結構設計等。HVDC的高壓直流技術與高頻開關電源、直流快充樁的設計邏輯相似，與儲能設備共享整流及電池管理技術，技術底蘊的高效復用為公司在數據中心建設浪潮中取得先發優勢。2018 年，成為阿里巴巴數據中心項目 HVDC 及列頭柜供應商，2020 年，牽頭制訂了《信息通信用 240V/336V 直流供電系統技術要求和試驗方法》國家標準，2021年，先后中標騰訊 T-Train 電源和阿里 Panama 電源集采項目，并與百度達成戰略合作。

供配電集成化產品，實現“采購-運行-維護”的全周期降本。公司面向數據中心等應用場景提供 HVDC 電源、預制化 Panama 電力模組、精密配電等智能供電產品。其中，Panama&T-train 電力模組系列產品，打破傳統分散式供電鏈路，將10kVAC配電、隔離變壓、模塊化直流電源和輸出配電單元等環節集成一體化，移相變壓器取代工頻變壓器，中壓 10kV AC 直轉 240V DC，縮短供電鏈路，功率模塊效率高達98.5%，占地面積減少 50%，設備和工程施工量節省40%。實現模塊化擴容，單套系統容量最大支持 2.4MW，精準匹配未來數據中心工程產品化、快速部署、超高效、智慧化等核心需求。

2.客戶卡位構筑第二道壁壘

提供定制化解決方案，與終端客戶深度綁定。數據中心電源行業向規模化定制模式轉變，公司推動產業共同體建設，憑借自身技術創新優勢、生產制造響應能力，率先為客戶提供個性化解決方案，滿足了終端客戶對產品和供應商極高可靠性的追求，深度綁定頭部客戶。主要客戶覆蓋阿里、騰訊、百度等核心互聯網大廠、萬國數據等第三方數據中心服務提供商、通信運營商等。

終端客戶以互聯網為主，HVDC 需求旺盛。國內算力建設中，智能算力的占比逐步提升，隨著智算中心應用，單機柜功率達 20kW-50kW，HVDC在互聯網領域保持較高滲透率。互聯網客戶訂單對公司數據中心電源業務貢獻率較高，隨其進一步提升數據中心自建比例，資本開支自 2024 以來持續擴張，尤其是BAT在2024年資本開支同比激增 173%，為 HVDC 市場帶來強勁增長動能。在此基礎上，公司緊跟算力發展趨勢升級產品，進一步拓展智算、超算、運營商和金融政企等新興領域的客戶應用。

國外市場前景廣闊，初步布局東南亞。據麥肯錫估算，從2023 年到2030年，全球對數據中心容量的需求可能以每年 19%到 22%的速度增長，達到每年171到219千兆瓦（GW）的需求量，樂觀情形下甚至可能增長27%，達到298 千兆瓦。科智咨詢預計，到 2028 年東南亞數據中心總容量將達 3780MW，較2023 年翻一番。中恒電氣 2024 下半年公司在東南亞設立了子公司，在進行海外市場調研、掌握充足信息的基礎上合理布局拓展力度，對重點市場實施精細化運營，扎實推進全球化布局。

加強供應鏈建設，產品交付自主可控。公司位于富陽的現代化生產基地具備年產 80 萬電源模塊和 5 萬臺電源機柜的強大產能，具備機柜及鈑金、銅材等結構件的生產加工能力，是華東地區首屈一指的電力電子智能制造基地，同時，公司擁有業界先進的供應鏈管理體系，可預測、可調節、可監控的柔性、智能化供應鏈體系，為公司產品成本、交付能力提供了自主可控的后臺保障。此外，公司持續推進國產替代，采用國產供應商逐步減少對進口商的依賴，降低供應風險。

數智化生產，增強成本管控力。富陽工廠深度融合信息化與智能制造技術，采用智能倉儲對原材料進行管控，通過部署 SAP、PLM、MES 等數字化管理系統開展數字化生產，利用電子智能倉庫、AGV 技術和 WMS 系統實現倉儲、物流的柔性管理，并運用綜合能源服務平臺實現 3D 可視化能源管理，全面、實時、精準把控能源運行和消耗情況，顯著提升了能源使用效率。

3. 其他主業協同創新共發展

3.1 數字電網

融合電力專業能力和IT先進技術，實現從單一設備供應商向綜合能源管理轉型。自 2012 年并購重組北京中恒博瑞數字電力科技有限公司起，公司在能源互聯網生態建設上加大投入，基于電力數字化軟件技術平臺，深度參與電網數字化轉型和新型電力系統建設，為電網公司、發電集團、大型用電企業等客戶提供智能調度、生產運行、規劃設計、能效分析等專業軟件解決方案和電力交易/仿真、數字孿生、需求側負荷預測、新能源功率預測、虛擬電廠等新型業務解決方案。

順勢而為，數字能源戰略布局帶來新的業務增長點。公司持續打造涵蓋綠色節能設備、能源數字化軟件、能源云服務平臺“三位一體”的數字能源產業體系，逐步實現平臺牽引、軟硬件協同的產業模式，圍繞“智慧能源”目標不斷協同創新，開展了多項前端技術預研及新產品開發，同時積極拓展人工智能、大數據在新型電力系統的技術應用場景。隨著“雙碳”發展深入推進，數字能源應用場景和需求將更為豐富，公司產業協同對公司發展規模和經營效益的推動效果將進一步顯現。

3.2 通信電源

滿足 5G 基站各類站點和場景的供電需求，助力運營商低碳能源網絡建設。通信電源是向通信設備提供直流電的電能源。完整的通信電源系統一般由交流配電單元、整流模塊、直流配電單元、蓄電池組、監控系統五個部分組成。5G時代，網絡功耗成倍提升，一般 1 個 5G 基站的功耗在 3~4kw，單站功耗是4G的3~4 倍，能耗問題、信號覆蓋問題將是 5G 基站建設的主要挑戰，而傳統的通信電源存在智能化程度低、容量不足、設備老舊、舊整流模塊停產等問題。公司在深度調研和積極探索的基礎上推出 5G 全棧式網絡能源產品和解決方案，滿足各類5G 站點和場景的供電需求。

通信電源市場需求持續增長，公司以深厚的技術底蘊迎來新一輪發展機遇。根據工信部最新統計，截至 2024 年底，我國已建成開通5G 基站超過425.1萬個。5G時代下功耗的顯著提升，不僅驅動著通信電源系統的技術迭代，更凸顯了具備核心技術積累企業的競爭優勢。據中研普華分析，2022 年中國通信電源市場規模為170億元，預計 2029 年增長到 289 億元，年均復合增長率將達7.9%。公司以通信電源起家，多年來沉淀的自主創新能力和完整技術解決方案將成為把握這一輪市場擴容機遇的核心競爭力。

持續提升產品競爭力，開拓海外銷售渠道。碳中和持續發酵，運營商面臨網絡功耗劇增、能源危機等多重壓力，推動運營商能源向高效、低碳、智能化方向轉型。面對這一趨勢，公司已經部署了面向通信站點的低碳、智能電源系統和智能化通信電源監控系統，以高效節能和智能管理為核心，助力運營商優化能源效率。與此同時，公司依托早期與伊頓（Eaton）合作所積累的渠道資源與行業經驗，繼續擴展國內市場，重點布局東南亞等新興市場，把握全球通信電源需求增長機遇，進一步提升國際市場份額。

3.3 電力電源

以一體化思想破解傳統變電站電源管理難題。針對傳統變電站內站用電源自動化程度低、系統管理復雜、信息共享困難等問題，公司借鑒電力用直流、交流一體化不間斷電源系統核心思想，推出交直流一體化電源系統解決方案，將變電站內交流電源、直流電源、UPS/INV 電源、通信電源等電源系統，通過網絡通信、一體化監控、系統聯動等方式組合成一體化電源系統，實現站用電源安全化、網絡智能化，解決傳統分離式電源系統的弊端，提高變電站智能化水平及站用電源管理水平，提高電源系統的可靠性和靈活性，減少工程總投資，降低全壽命周期維護費用。

電力電源市場多元化競爭激烈，公司加速推進增量市場機會。電力電源市場上國內外品牌眾多，如 ABB、施耐德、西門子等國際巨頭，以及中恒電氣、南瑞集團等國內領軍企業。目前，公司一方面通過深耕細作繼續拓展存量市場份額，將產品廣泛應用于各級變電站、各類發電廠、軌道交通、石油化工等領域，并開發新一代絕緣檢測系統，向電力系統應用場景提供安全用電方案，另一方面加速推進海外業務（總包出口為主）和新能源發電、特高壓、特種電源等領域增量市場機會。

新能源革命與電力電子技術升級的雙重機遇。全球能源結構轉型已進入加速期，碳中和目標推動新能源發電、儲能、智能電網等產業爆發式增長。新能源汽車滲透率突破 35%，充電樁需求持續增加，中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟預計，2025年將新增 361.9 萬臺隨車配建充電樁、103.8 萬臺公共充電樁，基本滿足新能源汽車的快速發展。基于電力電子技術平臺優勢，公司是國內最早從事新能源汽車充電樁研發、生產的企業之一，也是國內充電樁設備主流廠家之一，業務端訂單量不斷催生。