三協電機產品體系、銷售模式與業績分析

深耕控制電機，客戶遍布多領域龍頭企業。

三協電機成立于 2002 年，是一家研發、制造并銷售控制類電機的高新技術企業。公司自成立 以來，專注于控制類電機的技術研發和創新，打造多系列、多場景適用的電機產品，根據下游客戶 不同應用場景的需求，設計、制造穩定、高效的運動控制電機，為客戶提供完整、系統、可靠的運 動控制解決方案。公司圍繞控制類電機搭建了完善的電機產品體系，該體系包括步進電機、無刷電 機、伺服電機產品及其配套的產品。公司控制類電機產品具有體積小、功率密度大、綠色節能的特 點。公司長期以來注重對電機新技術、新產品的研發與革新，以迅速響應客戶多樣化的工藝需求。 公司已積累了豐富的電磁、機械仿真技術與工藝自動化經驗，逐步打造完善的工藝數據庫，不斷通 過技術創新實現產品差異化。公司導入 IATF16949 質量體系，規范設計和制造過程，讓每個環節 得到有效的管控。公司秉承精益制造的先進理念，應用 SAP 管理系統，推進實現“三化一穩定” —管理 IT 化、生產自動化、人員專業化、關鍵崗位人員穩定，持續技術創新和工藝革新，構筑核 心競爭力。公司能夠對電機的磁路、結構進行精確的分析計算，從而滿足產品所需的設計要求，同 時公司具備全套的測試實驗設備，并通過國家 CNAS 實驗室認證。。 公司憑借高質量的產品和優質的服務，在控制類電機領域樹立了良好口碑及自主品牌，得到了 運動控制廠商及自動化工業化設備廠商的認可，并與其建立了穩定的深度合作關系。此外，公司通 過自主研發、技術創新，公司產品廣泛應用于安防、紡織、光伏、半導體、3C、汽車、機器人、醫 療、智能物流等行業。目前公司已與海康威視、大華股份、大豪科技、睿能科技、日發紡機、慈星 股份、浙江可勝、中信博、雷賽智能、威孚高科等細分領域的龍頭企業客戶開展穩定合作。 2022 年，公司被常州市工業和信息化局評為省級創新型中小企業。2023 年，公司被全國高新 技術企業認定管理工作領導小組辦公室評為國家級高新技術企業、被常州市工業和信息化局評為省 級專精特新中小企業、被江蘇省民營科技企業協會評為省級民營科技企業、被常州經開區經濟發展 局評為常州市專精特新中小企業。2024 年，公司榮獲大華股份頒發的 2023 年優秀技術合作獎、 榮獲海康威視頒發的最佳交付獎、榮獲創想三維頒發的新銳之星獎、榮獲雷賽智能頒發的戰略合作 獎。

公司實控人為董事長盛祎先 生，朱綬青女士。截至 2025 年 8 月 15 日，公司董事長盛祎直接持 有公司 62.97%的股份，是公司的控股股東；朱綬青直接持有公司 19.49%的股份，盛祎與朱綬青為 夫妻，合計控制公司 82.46%的股份，為公司的實際控制人。目前，公司有 6 家子公司。

公司銷售模式為直銷模式，公司主要通過以下方式拓展業務：①下游客戶主動尋求合作；②公 司通過參加線上線下下游行業展會、了解行業的發展趨勢，積極推進技術創新，研發新產品滿足客 戶需求，從而積極拓展客戶；③公司通過參加國內外電機行業的展會，了解電機行業的發展趨勢， 積極推進技術的創新、產品的研發，加快實現電機進口替代的步伐，從而推動國內工業自動化的發 展進程。④與行業內處在同一供應鏈上的品牌廠商合作，利用各自的銷售渠道優勢及品牌影響，開 拓新客戶或新項目，快速建立銷售渠道，獲取銷售訂單。在國內市場，公司主要以直銷的銷售模式 開拓市場，客戶主要集中在華東地區和華南地區。同時，針對海外市場，公司通過與貿易商客戶合 作推廣本公司產品，目前已積累了較為穩定的客戶群體，海外客戶群體主要集中在美國。2024 年公 司前五大供應商的占采購/銷售總額比為 36.01%，前五大客戶占采購/銷售總額比為 46.52%。

近幾年公司營業收 入、歸母 凈利潤均實現較快增長。2024 年公司實現營業收入 4.20 億元，同 比增長 16.05%；實現歸母凈利潤分別為 0.56 億元，同比增長 15.82%。2020-2024 年公司的營業收 入和歸母凈利潤的復合增長率分別為 21.02%和 26.40%。2025 年上半年，公司實現營業收入 2.56 億元，同比增長 21.23%，實現歸母凈利潤 0.32 億元，同比增長 12.25%，業績繼續保持較快增長。

毛利率、凈利 率及費用率均 有 一定波動。2024 年公司的毛利率為 28.00%，凈利率為 13.42%， 近年來公司的毛利率、凈利率水平有所波動。費用率方面，過去幾年亦呈現波動態勢，2024 年，公 司的銷售費用率達到 13.82%。2025 年上半年，公司的毛利率為 27.22%，凈利率為 12.29%，銷售 費用率為 12.36%，均較 2024 年有所下滑。

公司經營性現金流整體情況良好。公司 2022-2024 年來自經營活動產生的現金流量凈額分別為 2,173.84 萬元、3,404.19 萬元及 6,113.62 萬元，公司經營性現金流持續增加，主要系公司營業收 入持續增長，同時加大了客戶催款力度所致，與公司的凈利潤基本匹配，整體健康情況良好。 公司設有工程部及技術部，負責技術研發。技術部主要負責產品的設計變更與設計改善工作、 工程部主要負責工藝的研發，共同實現研發產品的量產。公司根據客戶不同應用場景和行業高速發 展帶來的個性化需求，針對性的設計、制造高精度運動控制電機，為客戶提供完整、系統、可靠的 運動控制解決方案。公司的研發創新嚴格遵循公司的研發管理規定，在系統的體系管理前提下，從市場需求開始，研發立項、過程研發、產品驗證試驗定型、批產等環節，均按照要求在 PLM（產品 生命周期管理系統）系統中體現。公司秉承創新驅動發展的理念，始終專注技術創新，推動研發成 果轉化，以期在行業中保持競爭領先的地位。 公司作為高新技術企業，專注于各類電機及其組件的研究和創新，不斷提升產品的性能和品質， 并積極將前沿技術運用于技術與產品開發中，持續研發滿足客戶需求的新產品，保持較強的自主創 新能力及快速的產品技術迭代能力。 公司高度重視技術創新。公司建立了一個經驗豐富、水平過硬的高素質研發技術團隊。截至 2024 年 12 月 31 日，公司技術人員共 58 人，占公司總人數的 15.80%。、2023 年及 2024 年，公司研 發投入金額分別為 1,064.33 萬元、1,253.67 萬元、1,501.83 萬元，占營業收入比例分別為 3.71%、 3.46%及 3.58%。通過技術人員持續不斷的研發創新和研發投入，截至 2025 年 8 月 15 日，公司已 取得 56 項專利，其中發明專利 10 項，實用新型專利 45 項，外觀專利 1 項。

公司通過專利積累，不斷形成核心技術。公司擁有的主要核心技術包括“拼塊定子結構設計技 術”、“轉子結構設計技術”、“步進電機自動組裝裝備技術”、“定子轉子磁路優化設計技術”、 “太陽能電機設計技術”、“端蓋兩面加工一次性裝夾組件技術”、“表貼式永磁同步電機轉子裝 配技術”、“光伏大扭矩減速回轉機構電機設計技術”、“絲桿電機軸校直裝備技術”。這些技術 著重提升電機性能及質量，被廣泛運用于公司的主營業務產品中。上述核心技術均來源于公司的自 主研發和多年的技術經驗積累，在行業內具有一定的技術優勢。此外，公司還擁有先進的產品測試 能力和可靠性實驗中心，為產品設計驗證做扎實的鋪墊。 憑借優秀的研發及生產實力，公司于 2022 年被常州市工業和信息化局評為省級創新型中小企 業；于 2023 年被全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室評為國家級高新技術企業、被常 州市工業和信息化局評為省級專精特新中小企業、被江蘇省民營科技企業協會評為省級民營科技企 業、被常州經開區經濟發展局評為常州市專精特新中小企業。 公司堅持自主創新，部分微特電機產品一定程度上實現進口替代和國際競爭。公司自主研發的 微特電機具有多種機座型號和電機極數，在轉速、力矩、功率密度、防護等級等核心技術指標已達 到日本美蓓亞、日本松下電機等國際龍頭企業水平。公司自主開發研制出應用于智能一體無縫內衣 機的 142 系列伺服電機產品，經客戶從性能、尺寸及匹配性方面進行測試，可以滿足客戶驅動器產 品適配需求，該產品質量、穩定性等要求達到進口品牌伺服電機的水平。發行人部分電機出口美國， 與相關競品開展競爭，如應用于呼吸機的 33、44 型無刷電機，應用于制氧機的 G5 無刷電機，應用 于汽車尾氣泵的 WU2、WDL 電機等。隨著公司科研能力的持續增強，依靠更強的成本控制能力以 及更貼近市場需求的優勢，公司將逐步打開這一市場，持續實現進口替代和國際競爭。

經過持續性的研發支出與創新投入，公司研發團隊取得了較好的研究成果和應用經驗。 在公共安全監測系統和醫療檢測系統領域，公司自主創新了混合式步進電機的定子轉子磁路優 化設計技術、端蓋兩面加工一次性裝夾組件技術，提升了混合式步進電機的力矩，降低了溫升，減 小了電機的噪音，提高了安裝精度，得到了行業用戶海康威視、大華股份等客戶普遍的認可。 在高端紡織機械領域，成功研發出平面盤式力矩伺服電機和高扭矩的一體盤式力矩電機，得到 了意大利知名紡機公司圣東尼及國內知名內衣機公司高騰機電的認可。 在機器人領域，公司通過自主研發，采用當前突破性的基礎材料和高槽滿率的技術，成功地在 AGV、協作機器人領域獲得海康威視、大華股份、法奧機器人的認可。在協作機器人領域，公司產 品已實現量產。協作型機器人作為一種新型的工業機器人，掃除了人機協作的障礙，讓機器人徹底 擺脫護欄或圍籠的束縛，其開創性的產品性能和廣泛的應用領域，為工業機器人的發展開啟新時代。 公司產品可應用于人形機器人領域，目前已開始向客戶送樣。 在汽車領域，公司自主創新的無刷電機采用先進的定轉子隔離措施，保證電機定轉子間隙內通 過高溫高壓的防凍液、氫氣也不會發生泄漏和安全隱患，已與國內知名企業凱龍高科、上燃動力等 開展業務，為節能減排和環境保護作出了貢獻。