三協(xié)電機(jī)經(jīng)營理念、股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要產(chǎn)品與財(cái)務(wù)分析

專注電機(jī)及其配套產(chǎn)品，營收與歸母凈利潤雙增。

公司成立于 2002 年，是一家研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)的高新技術(shù)企業(yè)。公 司的主要產(chǎn)品包括步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及與其配套的產(chǎn)品，公司控制類 電機(jī)產(chǎn)品具有體積小、功率密度大、綠色節(jié)能的特點(diǎn)。 公司長期以來注重對(duì)電機(jī)新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)與革新，以迅速響應(yīng)客戶多樣 化的工藝需求。公司已積累了豐富的電磁、機(jī)械仿真技術(shù)與工藝自動(dòng)化經(jīng)驗(yàn)，逐步 打造完善的工藝數(shù)據(jù)庫，不斷通過技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化。公司導(dǎo)入 IATF16949 質(zhì) 量體系，規(guī)范設(shè)計(jì)和制造過程，讓每個(gè)環(huán)節(jié)得到有效的管控。公司秉承精益制造的 先進(jìn)理念，應(yīng)用 SAP 管理系統(tǒng)，推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“三化一穩(wěn)定”—管理 IT 化、生產(chǎn)自動(dòng) 化、人員專業(yè)化、關(guān)鍵崗位人員穩(wěn)定，持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和工藝革新，構(gòu)筑核心競爭力。

公司能夠?qū)﹄姍C(jī)的磁路、結(jié)構(gòu)進(jìn)行精確的分析計(jì)算，從而滿足產(chǎn)品所需的設(shè)計(jì)要求， 同時(shí)公司具備全套的測試實(shí)驗(yàn)設(shè)備，并通過國家 CNAS 實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證。 2022 年，公司被常州市工業(yè)和信息化局評(píng)為省級(jí)創(chuàng)新型中小企業(yè)。2023 年， 公司被全國高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室評(píng)為國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、 被常州市工業(yè)和信息化局評(píng)為省級(jí)專精特新中小企業(yè)、被江蘇省民營科技企業(yè)協(xié)會(huì) 評(píng)為省級(jí)民營科技企業(yè)、被常州經(jīng)開區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局評(píng)為常州市專精特新中小企業(yè)。 2024 年，公司榮獲大華股份頒發(fā)的 2023 年優(yōu)秀技術(shù)合作獎(jiǎng)、榮獲海康威視頒 發(fā)的最佳交付獎(jiǎng)、榮獲創(chuàng)想三維頒發(fā)的新銳之星獎(jiǎng)、榮獲雷賽智能頒發(fā)的戰(zhàn)略合作 獎(jiǎng)。

公司憑借高質(zhì)量的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在控制類電機(jī)領(lǐng)域樹立了良好口碑及自 主品牌，得到了運(yùn)動(dòng)控制廠商及自動(dòng)化工業(yè)化設(shè)備廠商的認(rèn)可，并與其建立了穩(wěn)定 的深度合作關(guān)系。此外，公司通過自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于安防、 紡織、光伏、半導(dǎo)體、3C、汽車、機(jī)器人、醫(yī)療、智能物流等行業(yè)。目前公司已與信博、雷賽智能、威孚高科等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)客戶開展穩(wěn)定合作。

截至 2025 年 6 月 18 日，公司控股股東為盛祎，直接持有公司股份 3,344.44 萬 股，持股比例為 62.97%。 截至 2025 年 6 月 18 日，公司共同實(shí)際控制人為盛祎、朱綬青。盛祎與朱綬青為 夫妻。盛祎直接持有公司 62.97%的股份；朱綬青直接持有公司 19.49%的股份。盛祎、 朱綬青合計(jì)控制公司 82.46%的股份。2002 年 11 月至今，盛祎擔(dān)任三協(xié)電機(jī)總經(jīng)理， 股份公司成立后擔(dān)任董事長。綜上，認(rèn)定盛祎、朱綬青為公司的共同實(shí)際控制人。

2022-2024 年度，公司的主要產(chǎn)品包括步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及與其配 套的產(chǎn)品。 公司主要產(chǎn)品中步進(jìn)電機(jī)、無刷電機(jī)和伺服電機(jī)均為控制類電機(jī)，屬于微特電 機(jī)。微特電機(jī)，全稱微型特種電機(jī)，在原理、結(jié)構(gòu)、性能、作用等方面與常規(guī)電機(jī) 不同。微特電機(jī)是工業(yè)制造領(lǐng)域的核心部件，常用于電器及設(shè)備的動(dòng)力裝置，或在 控制系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)機(jī)電信號(hào)或能量的檢測、執(zhí)行、轉(zhuǎn)換等功能。

2022-2024 年度，公司主要步進(jìn)電機(jī)型號(hào)為 42 型、57 型、35 型，其尺寸有一 定差異，但零件結(jié)構(gòu)、裝配方式類似。

2022-2024 年度，公司主要無刷電機(jī)型號(hào)為 60 太陽能型、57 型、67 型，其尺 寸有一定差異，但零件結(jié)構(gòu)、裝配方式類似。

2022-2024 年度，公司主要伺服電機(jī)型號(hào)為 130 型、210 型、110 型，其尺寸有 一定差異，但零件結(jié)構(gòu)、裝配方式類似。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來看，公司將業(yè)務(wù)發(fā)展重心聚焦于步進(jìn)電機(jī)，并同步發(fā)展無刷電 機(jī)和伺服電機(jī)業(yè)務(wù)，2023 年度，因合并深圳三協(xié)，公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品增加減速機(jī)， 2023 年度和 2024 年度，減速機(jī)業(yè)務(wù)銷售金額分別為 149.94 萬元和 447.69 萬元， 占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 0.44%和 1.15%，金額較小，占比較低。2022-2024 年度， 公司主營業(yè)務(wù)收入主要由步進(jìn)電機(jī)、無刷電機(jī)和伺服電機(jī)銷售產(chǎn)生。

2022-2024 年度，公司營業(yè)收入分別為 28,714.76 萬元、36,195.94 萬元及 42,006.27 萬元，呈持續(xù)增長趨勢。營業(yè)收入主要由主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成，其他業(yè)務(wù)收 入占比較小，對(duì)公司影響較小。

2022-2024 年度，公司下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括紡織、工業(yè)自動(dòng)化、新能源、安防， 上述領(lǐng)域合計(jì)占公司主營業(yè)務(wù)收入比例分別為 85.54%、88.38%和 83.17%，是公司下 游客戶的主要應(yīng)用領(lǐng)域。 公司主要產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域范圍較廣，除上述主要應(yīng)用領(lǐng)域外，公司其他應(yīng)用領(lǐng)域 還包括智能物流、智能家居、3D 打印、醫(yī)療、汽車等，銷售收入相對(duì)分散，均歸類 為其他。

2022-2024 年度，公司歸母凈利潤分別為 2,697.63 萬元、4,864.08 萬元及 5,633.50 萬元，呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢。

2025 年 1-6 月，公司營業(yè)收入為 255,606,264.89 元，同比增長 21.23%；歸母凈 利潤為 31,528,202.36 元，同比增長 12.25%，公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。同期，公司毛 利率為 27.22%，對(duì)比 2024 年 1-6 月毛利率有輕微下滑。 2022-2024 年度，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 22.24%、29.28%和 29.12%。公司 主營業(yè)務(wù)按產(chǎn)品分類主要包括步進(jìn)電機(jī)、無刷電機(jī)和伺服電機(jī)。2022 年度，受原材 料價(jià)格波動(dòng)和公司戰(zhàn)略布局安排的影響，步進(jìn)電機(jī)、無刷電機(jī)和伺服電機(jī)毛利率均 相對(duì)較低。2023 年度和 2024 年度，因原材料價(jià)格下降，公司產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào) 整，使公司主要產(chǎn)品毛利率逐步恢復(fù)并保持穩(wěn)定。

2022-2024 年度，公司紡織行業(yè)產(chǎn)品毛利率分別為 15.91%、29.34%和 30.64%， 呈增長趨勢。2024 年度，由于公司優(yōu)勢產(chǎn)品 210 系列和 142 系列銷售占比較高，110 系列和 130 系列等毛利率較低的產(chǎn)品銷量減少，使毛利率進(jìn)一步增長。 公司面向工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域產(chǎn)品的毛利率分別為 14.15%、23.19%和 20.63%，呈波 動(dòng)趨勢。2024 年度，因原材料價(jià)格下降，公司下調(diào)銷售價(jià)格，使毛利率小幅降低。 公司面向新能源領(lǐng)域產(chǎn)品的毛利率分別為 40.28%、42.60%和 39.91%，呈波動(dòng)趨 勢。主要是由于該領(lǐng)域產(chǎn)品終端用戶主要為境外客戶，產(chǎn)品毛利率相對(duì)穩(wěn)定。 公司面向安防領(lǐng)域產(chǎn)品的毛利率分別為 15.93%、19.68%和 21.08%，呈持續(xù)上漲 趨勢，主要是由于原材料價(jià)格下降所致，安防領(lǐng)域整體毛利率相對(duì)較低。

2022-2024 年度，公司期間費(fèi)用分別為 3,300.09 萬元、4,596.22 萬元和 5,805.07 萬元，占營業(yè)收入的比例分別為 11.49%、12.70%和 13.82%。公司期間費(fèi)用呈逐年上 升趨勢，主要是由于公司營業(yè)收入逐年增長，公司為開拓新客戶，穩(wěn)定現(xiàn)有客戶所 產(chǎn)生的費(fèi)用增加所致，與公司營業(yè)收入變動(dòng)趨勢相匹配。 2022-2024 年度，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為 1,064.33 萬元、1,253.67 萬元和1,501.83 萬元，占營業(yè)收入比例分別為 3.71%、3.46%和 3.58%。公司的研發(fā)費(fèi)用主要由職工 薪酬、設(shè)備折舊費(fèi)和直接投入組成。2023 年度至 2024 年度，為更好滿足客戶需求， 開拓新的業(yè)務(wù)，提高市場競爭力，公司加大研發(fā)投入，并增加研發(fā)人員數(shù)量，使職 工薪酬費(fèi)用增幅較大。公司研發(fā)費(fèi)用呈逐年上漲趨勢，隨著公司銷售規(guī)模增長而增 加。

2022-2024 年度，公司主營業(yè)務(wù)收入主要銷往華東地區(qū)和華南地區(qū)，銷售金額合 計(jì)分別為 26,455.24 萬元、31,798.94 萬元和 38,924.80 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例 分別為 95.24%、93.30%和 91.40%，占比較高。主要原因是公司總部坐落于江蘇常州， 華東區(qū)域的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋程度相對(duì)較高，市場影響力較大。同時(shí)，公司產(chǎn)品的重要 下游應(yīng)用行業(yè)主要包括紡織、新能源、工業(yè)自動(dòng)化、安防、協(xié)作機(jī)器人、醫(yī)療器械 等，華東地區(qū)和華南地區(qū)在相關(guān)行業(yè)具有較高發(fā)展水平和完善的產(chǎn)業(yè)鏈，為公司的 快速發(fā)展提供了廣闊的市場空間。 同時(shí)，公司也在穩(wěn)步積極開拓華北和華中市場，并著手布局境外業(yè)務(wù)，逐步拓 展公司在其他區(qū)域的業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高安防、新能源等行業(yè)的市場占有率。

2022-2024 年度，公司主要產(chǎn)品步進(jìn)電機(jī)、無刷電機(jī)和伺服電機(jī)的銷售數(shù)量呈逐 年上升趨勢，與銷售收入增長趨勢一致。 公司主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的原因主要包括：①客戶開拓渠道和訂單獲取方式豐富 多樣所帶來的存量老客戶銷售規(guī)模持續(xù)增長，新客戶銷售收入增加。②主要產(chǎn)品平 均單價(jià)和銷量變動(dòng)帶來收入增長。③新產(chǎn)品定型時(shí)間較短，生產(chǎn)和銷售周期較短使 公司能夠較快實(shí)現(xiàn)收入增長等。

2022-2024 年度，公司向前五大客戶的銷售金額分別為 15,567.35 萬元、16,913.22 萬元和 19,542.11 萬元，占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為 54.21%、46.73%和 46.52%。 公司不存在向單個(gè)客戶銷售的比例超過當(dāng)期營業(yè)收入 50.00%或嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的 情況。