三協電機經營看點在哪？

堅持自主創新，2024 年毛利率高于可比公司均值。

公司作為高新技術企業，專注于各類電機及其組件的研究和創新，不斷提升產 品的性能和品質，并積極將前沿技術運用于技術與產品開發中，持續研發滿足客戶 需求的新產品，保持較強的自主創新能力及快速的產品技術迭代能力。 公司高度重視技術創新。公司建立了一個經驗豐富、水平過硬的高素質研發技 術團隊。截至 2024 年 12 月 31 日，公司技術人員共 58 人，占公司總人數的 15.80%。 2022-2024 年度，公司研發投入金額分別為 1,064.33 萬元、1,253.67 萬元及 1,501.83 萬元，通過技術人員持續不斷的研發創新和研發投入，截至 2025 年 6 月 18 日，公 司已取得 56 項專利，其中發明專利 10 項，實用新型專利 45 項，外觀專利 1 項。

公司通過專利積累，不斷形成核心技術。公司擁有的主要核心技術包括“拼塊 定子結構設計技術”、“轉子結構設計技術”、“步進電機自動組裝裝備技術”、“定子 轉子磁路優化設計技術”、“太陽能電機設計技術”、“端蓋兩面加工一次性裝夾組件 技術”、“表貼式永磁同步電機轉子裝配技術”、“光伏大扭矩減速回轉機構電機設計 技術”、“絲桿電機軸校直裝備技術”。這些技術著重提升電機性能及質量，被廣泛運 用于公司的主營業務產品中。上述核心技術均來源于公司的自主研發和多年的技術 經驗積累，在行業內具有一定的技術優勢。此外，公司還擁有先進的產品測試能力 和可靠性實驗中心，為產品設計驗證做扎實的鋪墊。

公司堅持自主創新，部分微特電機產品一定程度上實現進口替代和國際競爭。 公司自主研發的微特電機具有多種機座型號和電機極數，在轉速、力矩、功率密度、 防護等級等核心技術指標已達到日本美蓓亞、日本松下電機等國際龍頭企業水平。 公司自主開發研制出應用于智能一體無縫內衣機的 142 系列伺服電機產品，經客戶 從性能、尺寸及匹配性方面進行測試，可以滿足客戶驅動器產品適配需求，該產品 質量、穩定性等要求達到進口品牌伺服電機的水平。公司部分電機出口美國，與相 關競品開展競爭，如應用于呼吸機的 33、44 型無刷電機，應用于制氧機的 G5 無刷 電機，應用于汽車尾氣泵的 WU2、WDL 電機等。隨著公司科研能力的持續增強， 依靠更強的成本控制能力以及更貼近市場需求的優勢，公司將逐步打開這一市場， 持續實現進口替代和國際競爭。

公司的主要產品包括伺服電機、步進電機和無刷電機等。結合公司產品類型、 經營模式和主要客戶，綜合考慮公開信息情況，選取鳴志電器、江蘇雷利、科力爾、 華陽智能、星德勝作為公司同行業可比公司。

2022-2024 年度，可比公司的平均毛利率分別為 25.60%、25.77%和 23.93%，公 司綜合毛利率分別為 22.31%、28.47%和 28.00%。 2022 年度，公司綜合毛利率水平高于科力爾和星德勝，低于同行業可比公司平 均數。 2023 年度，公司綜合毛利率高于同行業平均水平，毛利率增長較快主要由于 一方面，原材料價格持續下降，公司產品銷售價格調整滯后，使毛利率增加；另一 方面，公司積極擴大優勢產品銷售規模，提高了高毛利產品在公司主營業務產品中 的占比，使毛利率增長較快。 2024 年度，除鳴志電器毛利率保持增長外，公司與其他同行業可比公司均呈下 降趨勢，公司毛利率水平與江蘇雷利較為接近。

公司本次擬公開發行股票不超過 1,800.00 萬股（含本數，不考慮公司本次發行 的超額配售選擇權）、不超過 2,070.00 萬股（含本數，全額行使公司本次發行的超額 配售選擇權），實際募集資金扣除發行費用后全部用于“三協綠色節能智控電機擴產 項目”、“研發中心建設項目”以及補充流動資金。

三協綠色節能智控電機擴產項目：本項目建設地點位于常州市經濟開發區富民 路北側，五一路東側，計劃總投資 11,916.60 萬元，建設期為 2 年。項目擬新建廠 房建筑面積共計 12,000 ㎡，此外，項目還將根據生產運營需要購進先進的軟硬件設 備，項目建成達產后，預計可實現年產 488 萬臺電機的生產能力。本項目正常年預 計可實現營業收入為 28,945.00 萬元（不含稅），年利潤總額為 3,239.35 萬元，項目 投資財務內部收益率為 20.05%（所得稅后），大于基準內部收益率 12%，財務凈現 值大于零，投資回收期為 6.96 年（所得稅后，含建設期 2 年）。項目建設有助于公 司順應行業發展趨勢，滿足不斷增長的市場需求，鞏固及提高公司市場地位，促進 公司實現可持續發展。 研發中心建設項目：研發中心預計投入 3,162.88 萬元，建設期為 2 年，將以市 場需求為導向，以國家經濟和社會發展規劃為依據，通過加大對電機領域的研發投 入力度，掌握更多實用、可量產的技術，增加公司的技術儲備，提高公司技術競爭 力。