A股市場2025年報及2026年一季報綜述：二季度基本面或保持穩(wěn)健.pdf
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- 時間：2026/05/22
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本報告為華龍證券策略團(tuán)隊發(fā)布的A股市場2025年報及2026年一季報綜述，旨在分析2026年一季度市場盈利狀況及二季度經(jīng)濟(jì)展望。報告指出，2026年Q1市場主要指數(shù)盈利增速上行，全A及主要寬基指數(shù)（如深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等）歸母凈利潤同比增速均有較明顯回升，成長風(fēng)格盈利呈現(xiàn)較高增速。細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域業(yè)績總體改善，31個細(xì)分行業(yè)中19個行業(yè)盈利邊際改善，信息技術(shù)和材料行業(yè)維持較高增速，基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)處于較高盈利增速分位。二季度經(jīng)濟(jì)有望保持增長韌性，制造業(yè)PMI持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期穩(wěn)定。投資建議方面，建議關(guān)注科技與先進(jìn)制造（計算機(jī)、通信、電子、電力設(shè)備等）、政策推動供需優(yōu)化（汽車、家用電器、化工等）以及十五五相關(guān)主題（人工智能+、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等）。報告同時提示了經(jīng)濟(jì)改善不及預(yù)期、行業(yè)風(fēng)險、數(shù)據(jù)統(tǒng)計及預(yù)測風(fēng)險、匯率風(fēng)險、貿(mào)易保護(hù)主義風(fēng)險及黑天鵝事件等風(fēng)險。
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