A股2026年中期策略展望：分化加劇，科技領航.pdf
- 上傳者：J***
- 時間：2026/06/29
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本報告為招商證券發布的A股2026年中期策略展望。報告指出，當前市場進入上行期第三階段，行情驅動由增量流動性轉向盈利基本面，全球呈現K型經濟分化。國內經濟動能切換，科技高端制造領跑，地產、消費等傳統板塊承壓，外需向好、內需偏弱。科技取代券商成為上行期核心主線，AI算力為市場風向標。展望下半年，指數有望在科技板塊推動下溫和上行，四季度可能為成長價值風格切換的拐點。資金面上，融資、私募繼續貢獻重要增量，預計下半年A股凈流入約5100億元。行業配置建議關注AI產業鏈、出口景氣、資源與能源安全三條線索，重點推薦電子、電力設備、機械設備、有色金屬、非銀等行業。盈利方面，預計2026年全A全年累計增速9.2%，非金融盈利增速在四季度達到峰值，信息技術、中游制造業、資源品等領域盈利增速較高。政策方面，海外關注美國中期選舉影響，國內關注資源安全與產業鏈自主可控議題。
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