我武生物-300357-國內(nèi)脫敏治療龍頭，塵螨+黃花蒿雙核驅動增長.pdf
- 上傳者：D***
- 時間：2026/06/30
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我武生物是國內(nèi)過敏性疾病脫敏治療領域的絕對龍頭企業(yè)，核心產(chǎn)品粉塵螨滴劑在國內(nèi)脫敏治療市場市占率超過80%，上市近二十年保持穩(wěn)健增長。公司正從單一產(chǎn)品驅動向“粉塵螨+黃花蒿”雙核驅動轉型。粉塵螨滴劑憑借舌下含服劑型優(yōu)勢和唯一性定位，構筑深厚護城河，2025年收入近10億元，毛利率95%以上，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。國內(nèi)脫敏治療滲透率僅約1%，提升空間巨大。黃花蒿花粉滴劑作為國內(nèi)獨家品種，填補北方市場空白，2025年收入翻倍增長，2026Q1淡季仍實現(xiàn)77%高增長，成為第二增長曲線。公司競爭格局優(yōu)良，中短期無直接競爭威脅。診斷產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，構建“診斷+治療”閉環(huán)。公司前瞻性布局干細胞領域，長期有望向再生醫(yī)學延伸。預計2026-2028年營業(yè)收入分別為12/14/16.63億元，歸母凈利潤分別為4.31/5.12/6.17億元，首次覆蓋給予“買入”評級。
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