2021年打新總結(jié)及2022年IPO展望：理順新股定價(jià)機(jī)制，全面注冊制可期.pdf
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- 時(shí)間：2022/01/12
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9.18 注冊制板塊新規(guī)落地后新股發(fā)行估值大幅上行，破發(fā)頻現(xiàn)，2021Q4打新收益環(huán)比下降，2021全年收益同比下降近 5成。截至12月 31 日，理想情況下，2021 全年 A/B/C 類賬戶打新收益分別4577/3642/2378 萬元，考慮 80%入圍率，對應(yīng) 5 億產(chǎn)品增厚收益率分別為 6.34%/4.94%/3.07%，新規(guī)落地后 2021Q4 打新收益環(huán)比下行。從打新收益三大要素來看：1）IPO 規(guī)模：2021 全年 IPO 家數(shù)合計(jì) 523家，募資總額 5437.73 億元（含北交所），均創(chuàng) A 股歷史新高，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用較好發(fā)揮。2）上市漲幅：9.18 新規(guī)落地后，2021Q4 新股發(fā)行估值快速上行，首日漲幅回落至 100%以內(nèi)，但2021Q4 注冊制板塊 IPO 募資額為四季度之最，2021 全年科創(chuàng)板加權(quán)平均漲幅（按 IPO 募資額計(jì)算）110.68%，較 2020 年降幅明顯影響科創(chuàng)板 2021 打新收益同比大幅下滑。3）參與賬戶數(shù)：2021Q4 受破發(fā)影響，打新參與賬戶數(shù)小幅下滑此后隨新股首日漲幅企穩(wěn)逐漸回升，注冊制板塊整體回到 10000 戶附近，12 月平均入圍 C 類賬戶數(shù)量首超 A 類戶。
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