2024年打新市場回顧：資源稀缺性溢價凸顯，全年打新收益率可觀.pdf

2024年打新市場回顧：資源稀缺性溢價凸顯，全年打新收益率可觀。新股發行情況：2024 年 IPO 新股數量及規模縮減明顯，處近三年較低水平。 2024 年 A 股市場共 100 只新股上市，募集金額共計 673.71 億元。主板和創業 板上市新股數量和規模占比較高。具體看，主板 24 只、創業板 38 只、科創板 15 只，北交所 23 只，募集金額共計 673.71 億元。 其中，參與網下發行上市的新股共計 66 只，主板 23 只、創業板 28 只、科創 板 15 只，合計募集金額 573.33 億元。

新股市場表現：資源稀缺性助推新股首日漲幅中樞抬升，破發現象改善明顯。 2024Q4 新股上市首日漲幅高企，出現多個 10 倍股，資源稀缺性溢價凸顯，帶 動 2024 年全年新股漲幅中樞上行。2024 年創業板新股整體表現最佳，上市首 日平均上漲 307.04%，位于各板塊之首，漲幅中樞抬升幅度亦最顯著。 全年僅一只科創板新股破發，破發現象改善明顯，破發率較歷史顯著降低。

網下打新市場情況：網下打新參與度略有降低，機構報價能力較往年有提升。 參與初步詢價的機構數量年內呈現遞減，2024Q4 降至 5338 家。報價入圍率 2024 年各季度均超 90%。網下中簽率均值為 A 類：0.30‰、C 類：0.22‰。

打新收益測算：新股高企的漲幅抵消部分因新股數量不足帶來的收益影響，全 年打新收益較上一年變化不大，預計未來一段時間內，伴隨 A 股市場整體流動 性改善以及新股稀缺性，參與打新仍將為打新機構帶來可觀的收益。 2024 年 A 類 2-5 億元規模賬戶打新收益率約 3.93%-1.97%；C 類 2-5 億元規 模賬戶打新收益率約 3.10%-1.61%。 各板塊打新收益率測算，2-5 億元規模賬戶主板 A 類：0.59%-0.31%、C 類： 0.38%-0.23%；創業板 A 類：2.07%-0.93%、C 類：1.62%-0.73%；科創板 A 類：1.28%-0.73%、C 類：1.11%-0.65%。

打新產品表現：2024 年參與打新的公募產品超 3000 只，收益中位數為 455.8 萬元，收益率中位數約 0.56%。其中，混合型和股票型產品分別約占 2/3 和 1/3，股票型產品打新收益總體更高，混合型和股票型打新收益分別為 429.1 萬 元和 484.0 萬元。 參與打新的指數型產品約 800 只，收益中位數為 479.07 萬元，行業和寬基型 指數產品打新參與度和收益表現整體更佳。