農藥行業研究報告：糧食安全備受各國重視，全球農藥需求有望提升.pdf

農藥行業研究報告：糧食安全備受各國重視，全球農藥需求有望提升。本篇報告主要介紹我國及全球農藥行業主要情況， 我們認為短期由于疫情以及 全球地緣政治風險，糧食價格易漲難跌，從而帶動全球農藥需求提升；長期來 看，世界各國為應對突發事件，會極大提升糧食安全的戰略地位，從而拉動全 球農藥市場需求持續增長，中國是全球最大的農藥原藥生產國和出口國，中國 農藥產業將不僅受益于全球糧食價格上漲，同時隨著一批優質企業不斷做大做 強，有望參與全球農化市場競爭，具備長期投資價值。

全球糧食安全受關注及糧價上漲，有助提升農藥市場需求。自新冠疫情暴發 以來，各國更加注重糧食安全，糧食安全戰略地位被提高到前所未有的高度， 糧食價格從 2020 年三季度開始便逐步上漲，特別是近期俄羅斯和烏克蘭爆發 沖突后，全球糧食價格加速上漲，有望提升農民種糧積極性，同時種植收益 的提升往往會帶動農民增加農藥等農資品方面投入。俄羅斯和烏克蘭都是重 要的農作物生產國和出口國，目前正值北半球農業春耕季節，軍事沖突或將 導致烏克蘭春耕受影響，從而影響烏克蘭今年糧食供應，同時以西方為主導 的部分國家對俄羅斯實施制裁，可能會影響俄羅斯糧食出口，從而對國際糧 食供應造成不利影響。由于地緣軍事沖突以及新冠疫情的影響，預計未來 2-3 年各國對糧食安全的考慮將處于極其重要的地位，糧食價格易漲難降，這將 大幅增強農民施用農藥的積極性，提升全球農藥市場需求。

中國是農藥原藥最大出口國，將受益于全球市場需求提升。隨著全球農藥生 產產業鏈分工的深化，我國憑借成本優勢、齊全的化工生產配套及工程師紅 利，逐步發展成為全球農藥原藥最大生產基地和最大出口國。2021 年我國農 藥行業貿易順差達 71 億美元，再創歷史新高，近年來我國農藥制劑出口比重 不斷攀升，結構不斷優化升級。過去幾年，隨著國家安全環保政策趨嚴，農 藥行業進入門檻大幅提高，落后產能被逐步淘汰，集中度大幅提高，優質龍 頭企業不斷做大做強，全球市場競爭力進一步增強。目前全球近 70%的農藥 原藥在中國生產，盡管印度農化市場快速發展，但其基礎設施欠發達，中間 體獲取也主要通過中國市場，預計短期內難以撼動我國農藥制造大國的地位， 我國農藥行業將充分受益于全球農藥市場需求提升。