2023年建筑行業(yè)投資策略：智能建造起步發(fā)展，城市更新持續(xù)發(fā)力.pdf

2023年建筑行業(yè)投資策略：智能建造起步發(fā)展，城市更新持續(xù)發(fā)力。1、智能建造起步發(fā)展，裝配式建筑率先發(fā)力。政策：北京、天津等24個(gè)城市開展智能建造試點(diǎn)，裝配式建筑成為智能建造重要發(fā)力點(diǎn)。

行業(yè)：裝配式建筑需要系統(tǒng)化集成化的信息化管理模式，智能建造可為其提供有力支撐；智能建造可貫穿于裝配式建筑產(chǎn)業(yè)鏈 的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、施工等全環(huán)節(jié)，整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈集成優(yōu)勢(shì)。

發(fā)展裝配式建筑大勢(shì)所趨： 《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到 2035 年，裝配式建筑占新建建筑的比例達(dá)到 30%以上，培 育一批智能建造和裝配式建筑產(chǎn)業(yè)基地。短期看， “雙碳”目標(biāo)指引下，裝配式建筑將成為建筑業(yè)節(jié)能減排有效路徑；長(zhǎng)期看， 國內(nèi)老齡化提速帶來用工成本提升，建筑工業(yè)化勢(shì)在必行。綜合中長(zhǎng)期看，鋼結(jié)構(gòu)板塊有望憑借更低碳排放強(qiáng)度實(shí)現(xiàn)高成長(zhǎng)。

2、城市更新持續(xù)發(fā)力，老舊小區(qū)改造確定高

政策：《“十四五”規(guī)劃綱要》明確設(shè)立城市更新目標(biāo)為完成2000年底前建成的21.9萬個(gè)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，老舊小區(qū)改造成 為城市更新發(fā)力主向；資金方面，8月31日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議將老舊小區(qū)改造納入政策性開發(fā)性金融工具支持領(lǐng)域。

行業(yè)空間：“十四五”期間城市更新有望帶動(dòng)投資額超15萬億，其中老舊小區(qū)改造的全國市場(chǎng)規(guī)模有望超3.5萬億。

3、金融扶持地產(chǎn)回暖，基建房建估值將回升

政策：2022年11月地產(chǎn)行業(yè)政策端已出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，托底地產(chǎn)意愿明顯；聚焦金融16條，政策從“救項(xiàng)目”轉(zhuǎn)向“救項(xiàng)目+救 優(yōu)質(zhì)房企”，逐步走向地產(chǎn)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。

行業(yè)：風(fēng)險(xiǎn)收斂疊加板塊低估值帶來價(jià)值修復(fù)彈性；當(dāng)前基建房建估值已在底部，安全邊際足；在“中國特色估值體系”構(gòu)建 加成下，基建央企估值有望回歸價(jià)值！同時(shí)地產(chǎn)鏈相關(guān)的裝飾裝修板塊預(yù)期將顯著受益于保交樓政策帶來的竣工端邊際改善。