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英維克（002837）研究報告：精密溫控節能龍頭開啟平臺化布局。英維克作為國產儲能溫控龍頭，其儲能溫控業務營收在 2021 年同比實現翻倍增 長。公司主營業務為機房溫控節能產品、機柜溫控節能產品、客車空調、軌道交通 列車空調及服務四大產品條線，并且機柜溫控節能產品營收在 2022 年半年報中超 過機房溫控節能產品，在未來有望成為公司營收主角。公司在精密溫控節能領域 下游客戶導入順利，且公司有望憑借精密溫控龍頭地位打造溫控“平臺超市”。

行業 Beta：“雙碳”帶動儲能、IDC 行業步入新成長空間，其溫控產業鏈前景廣 闊。儲能溫控方面，儲能裝機量提升帶動儲能溫控市場規模提升， 2021 年中國儲 能累計裝機量達到 43.44GW，同比增長 21.9%，增速快于全球增速。電化學儲能 近年來市場滲透率提升迅速，碳中和、碳達峰目標的約束下的利多背景下，中國儲 能溫控市場或將步入高速成長通道。液冷或將成為未來儲能溫控主力，據 GGII 預 測，2025 年儲能溫控液冷方案的市場滲透率有望達到 45%，市場規模將達到 74.25 億元。IDC 溫控方面，“東數西算”拉動 IDC 增長，液冷技術或成為降 PUE 利器。 2021 年中國數據中心市場規模達到 1500 億元左右，同比增長 28.5%，其中 2018- 2021 年 CAGR 高達 30.69%。國家雙碳背景下，IDC 溫控產業投資機會凸顯，液 冷技術能顯著降低數據中心的 PUE。其中浸沒式液冷技術可以將 PUE 降到 1.2 以 下，聯合其他技術可以使 PUE 趨近于 1，間接蒸發冷卻系統長期來看，能夠顯著 降低企業 OPEX。

公司 Alpha：儲能溫控龍頭有望打造溫控行業平臺化“超市”。①IDC 溫控：公司 CyberMate V+高效變頻氣動熱管空調、XRow 高效變頻氣動熱管列間空調、IFB 高效變頻氟泵一體機等 3 款產品，獲評“2022 年度數據中心冷卻用優秀產品”。 其間接自然冷源解決方案節能效果顯著，能夠使整機全年運行 PUE 低至 1.15；② 儲能溫控：公司 BattCool 儲能全鏈條液冷解決方案 2.0 成功發布。公司新一代的 BattCool 2.0 方案在確保儲能系統安全性的基礎上，通過降低電芯溫差，提高溫控 能效，提高運維效率，可實現電池增效超過 300 萬度。