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2023年A股中報分析：全A盈利磨底，可選消費與TMT環比改善。全 A 營收增速繼續下行，利潤增速降幅擴大。全部 A 股 2023Q2 營業收入 增速為 2.57%，相較 2023Q1 增速環比下降 1.25pct。全部 A 股 2023Q2 凈 利潤增速為-4.41%，相較 2023Q1 增速環比下降 5.76pct。

多數板塊盈利增速仍下探，僅科創板低位改善。主板 2023Q2 歸母凈利潤 同比增速為-3.57%，環比下降 6.03pct?？苿摪?2023Q2 歸母凈利潤同比為- 40.92%，較今年一季度的增速環比回升 8.53 pct，是所有上市板中唯一一個 實現凈利潤增速環比改善的板塊。

行業景氣度呈現分化復蘇，可選消費與 TMT 板塊表現更優。

周期板塊 2023Q2 歸母凈利潤累計同比增速為-32.82%，較今年一季度 的增速下降 10.89 個百分點，降幅相較上期有所轉弱?？蛇x消費板塊 2023Q2 歸母凈利潤同比增速為 17.31%，較今年一季度的增速環比改善 9.04 個百分 點。其次是 TMT 板塊 2023Q2 歸母凈利潤累計同比增速為-9.03 %，較今年 一季度環比回升 4.87 個百分點。

從細分行業來看，可選消費板塊中幾乎所有行業盈利增速均有改善。1） 周期板塊營收增速、盈利增速雙雙回落，僅剩黃金行業營收增速逆勢回升。 2）中游制造業中，機械設備與國防軍工的營收增速環比微升，水泥制造行業 受益于成本下行而出現利潤增速明顯改善。3）TMT 板塊中，傳媒行業營收 增速繼續改善，電子行業各細分行業的盈利增速出現普遍改善。4）必選消費 板塊中，除農林牧漁行業盈利增速繼續下降之外，多數必選消費行業盈利增 速呈現底部震蕩。5）可選消費板塊中，幾乎所有細分行業凈利潤增速均出現 明顯改善，汽車行業營收增速改善幅度最大、休閑服務行業盈利增速改善幅 度最大。