樂鑫科技研究報告：AIOT Wireless SOC細(xì)分龍頭，軟硬件雙輪發(fā)展.pdf

樂鑫科技研究報告：AIOT Wireless SOC細(xì)分龍頭，軟硬件雙輪發(fā)展。深耕 AIOT 賽道，AIOT Wi-Fi MCU 多年出貨量全球市占第一。公司 10 余年圍繞 AIOT“連接”+“處理”需求，經(jīng)過 10 余年發(fā)展，公司業(yè)務(wù) 擴(kuò)展為包括自主研發(fā)包含底層操作系統(tǒng)的軟件開發(fā)框架平臺 ESPIDF，并提供了編譯器等工具鏈。即公司為客戶提供一站式解決方案， 包括芯片、模組、應(yīng)用軟件方案、云連接和 APP 等。客戶也從主要以 智能家居為主擴(kuò)展為更廣泛的 AIOT 下游。公司是在 AIOT Wireless SOC 領(lǐng)域與 Cypress、瑞昱等國際廠商同屬于第一梯隊的本土企業(yè)。

行業(yè)：硬件朝著加強(qiáng)連接和處理能力方向升級，市場空間不斷擴(kuò)展。 多種連接標(biāo)準(zhǔn)和協(xié)議并存于 AIOT，現(xiàn)有 AIOT MCU 多同時支持，WiFi、藍(lán)牙 BLE、Zigbee 等協(xié)議。Matter 作為開源的新型智能家居設(shè)備 連接標(biāo)準(zhǔn)，可增強(qiáng)設(shè)備在不同生態(tài)系統(tǒng)和平臺上的兼容性。此外，芯片 還朝著通過提高集成度和集成 AI 算法等方向提升芯片本地處理能力。 AIOT 市場成長性較好。據(jù) IoT Analytics 數(shù)據(jù)，從 2022 年至 2027 年， IOT 市場規(guī)模可增至 5250 億美元，CAGR 達(dá) 22.0%。而對應(yīng)的 IOT 設(shè)備連接數(shù)可增長至 297 億個，CAGR 達(dá) 16%。

競爭力：軟硬兼具，多維度打造公司長期護(hù)城河。公司高度重視研發(fā)能 力建設(shè)，公司技術(shù)來源均為自主研發(fā)，原始創(chuàng)新。硬件層面，公司持續(xù) 創(chuàng)新，持續(xù)賦予產(chǎn)品強(qiáng)大性價比和差異性，目前已形成相對完善產(chǎn)品矩 陣；軟件層面，公司開發(fā)并升級 ESP-IDF 開發(fā)框架，開發(fā) ESP RainMaker 軟件平臺，持續(xù)增強(qiáng)用戶粘性，形成了較好的生態(tài)壁壘。