叉車行業專題報告：國內與國際需求共振，鋰電化和國際化驅動成長.pdf

叉車行業專題報告：國內與國際需求共振，鋰電化和國際化驅動成長。叉車為工業車輛細分品類之一，下游應用廣泛分類方式多樣。叉車是 指對成件托盤類貨物進行裝卸、堆垛和短距離運輸的輪式搬運車輛。按動 力源不同可分為內燃叉車、電動叉車及手動叉車。叉車作為通用設備廣泛 應用于制造業、交通運輸業、倉儲業、郵政業、批發和零售業等行業。

格局：國際市場海外巨頭占據前六，國內市場呈“雙寡頭”競爭格 局。從區域來看，亞洲、歐洲和美洲為主要市場，2022年叉車出貨量占 比分別為46%、32%和19%。從品類來看，電動叉車為主要出貨品類， 2022年全球出貨量占比71%。全球叉車市場主要被海外巨頭占據，豐 田、凱傲、永恒力穩居全球前三甲，中國企業安徽合力和杭叉集團躋身前 十。我國電動叉車銷量占比低于全球水平，國內叉車市場呈現“雙寡頭” 競爭格局，安徽合力和杭叉集團合計市占率超50%。

需求：下游需求與制造業景氣度相關，國內與國際需求共振。叉車下 游需求與制造業景氣度相關度較高。從國內來看，原材料價格、工業企業 中長期貸款、庫存周期等指標顯示制造業即將迎來復蘇契機，同時倉儲物 流行業有望持續貢獻增量，帶動電動叉車需求。從國際來看，美國制造業 回流成效初現，生產設施建設及后續投產運營帶來設備需求，利好叉車出 口。

結構變化1：電動化、鋰電化趨勢明確，鉛酸叉車和內燃叉車將被替 代。從經濟性來看，同等噸位鋰電叉車價格約為內燃叉車的兩倍，但能耗 成本、維護費用大幅降低，帶來綜合效益。從性能來看，鋰電叉車在運行 效率、續航時間、使用壽命、環保等方面優于鉛酸電池叉車；同時隨著三 電技術的迭代，鋰電叉車噸位、行駛速度、連續工作時長等瓶頸逐步突 破，可在更廣泛的應用場景對內燃叉車進行替代。對標歐洲，美洲和亞洲 平衡重式叉車電動化率仍有約30pct的提升空間。海外市場電動叉車中鉛 酸叉車仍為主流，中國電動叉車鋰電化率已超60%，有望成為出海優勢。

結構變化2：鋰電技術+交付期構成優勢，中國叉車企業開啟國際化 進程。我國動力電池技術全球領先，鋰電叉車搭載先進鋰電池，助力性能 提升。我國叉車交付期基本在9個月以內，顯著短于歐美，在需求飽滿的 情況下，快速交付將構成我國叉車出海優勢。永恒力、三菱、海斯特等國 際叉車巨頭營收地區分布呈現高度國際化的特征，安徽合力、杭叉集團境 外營收占比目前均在30%左右，具備較大提升潛力。