金石資源研究報告：以技術(shù)撬動資源的礦業(yè)龍頭.pdf

金石資源研究報告：以技術(shù)撬動資源的礦業(yè)龍頭。螢石是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，公司堅持“資源為王、技術(shù)至上”的發(fā)展戰(zhàn)略，在 多個領(lǐng)域引領(lǐng)行業(yè)的進(jìn)步。在螢石開采領(lǐng)域，先后實(shí)現(xiàn)稀尾、鐵尾的伴生 螢石資源的回收利用，實(shí)現(xiàn)北方寒冷地區(qū)螢石資源的全天候浮選。在鋰資 源回收領(lǐng)域，公司成功突破細(xì)泥提鋰技術(shù)，我們看好公司以技術(shù)撬動資源 的模式復(fù)制的可能。

技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)單一型螢石礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展

單一礦山開采是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司準(zhǔn)確判斷行業(yè)發(fā)展趨勢，以較低的 成本取得了較大的資源，已探明可利用資源儲量和擁有的大型礦山數(shù)量皆 居全國首位，現(xiàn)有單一礦山開采螢石量約 40-50 萬噸/年。公司環(huán)保意識較 強(qiáng)，旗下礦山采取充填采礦，依托技術(shù)進(jìn)步，公司北方礦山實(shí)現(xiàn)全年浮選。

技術(shù)創(chuàng)新解決伴生螢石礦商業(yè)化痛點(diǎn)

白云鄂博地區(qū)的伴生螢石礦資源量約占我國螢石礦資源量的 1/3，但開發(fā) 難度極大。公司成功解決了稀尾、鐵尾伴生螢石礦的回收難題，實(shí)現(xiàn)了低 品位螢石礦的深加工，成本優(yōu)勢明顯，有望再增加 80 萬噸螢石粉年產(chǎn)能。

氟化工產(chǎn)業(yè)格局存在重塑可能

螢石是不可再生的戰(zhàn)略性資源品種，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，螢石需求有 望迎來超預(yù)期增長。據(jù)我們測算，2025/2030 年我國螢石需求有望較 2022 年增長 21%和 56%。與此同時，國內(nèi)大部分螢石礦均為小礦，安全事故頻發(fā)， 螢石的供給擴(kuò)張有限，我國螢石供需平衡可能被打破。

以技術(shù)撬動鋰資源的模式存在不斷復(fù)制的可能

公司利用自有選礦技術(shù)，突破氟資源限制，成功實(shí)現(xiàn)從含鋰瓷土細(xì)泥中提 取鋰云母，這種“輕資產(chǎn)技術(shù)撬動重資產(chǎn)資源”的模式有繼續(xù)復(fù)制的可能。