名創(chuàng)優(yōu)品研究報告：打造國產(chǎn)制造的極致性價比，滿足興趣消費的優(yōu)質(zhì)零售商.pdf

名創(chuàng)優(yōu)品研究報告：打造國產(chǎn)制造的極致性價比，滿足興趣消費的優(yōu)質(zhì)零售商。公司系全球創(chuàng)意生活家居零售商，處于快速發(fā)展階段。公司孵化名創(chuàng)優(yōu)品 和 TOP TOY 兩大品牌業(yè)務。2013-2018 年，名創(chuàng)優(yōu)品作為自有品牌綜合零售 商，不斷創(chuàng)新以“IP”為特色的生活家居用品，在全國范圍內(nèi)快速展店，并在 2015 年實施全球化戰(zhàn)略開始海外布局；2018-2021 年，公司拓展主營業(yè)務， 增加 TOP TOY 潮玩集合店作為企業(yè)第二增長曲線，同時在紐交所和港交所先 后上市，公司經(jīng)營規(guī)模進一步擴大；當前階段，名創(chuàng)優(yōu)品營收已經(jīng)突破百億， 公司在產(chǎn)品和渠道端不斷尋求創(chuàng)新和進一步突破，未來增長前景值得期待。

產(chǎn)品端：高性價比產(chǎn)品快速出新，直擊消費者痛點。（1）生產(chǎn)端：產(chǎn)品擁 有種類豐富和性價比高兩大優(yōu)勢，種類上，公司堅持“711”上新理念，目前 平均每個月推出約 530 個 SKU，產(chǎn)品迭代吸引更多消費者；價格上，SPA 的 經(jīng)營模式縮短了供應鏈長度，設計、制造和銷售一體化使得成本進一步降低， 低價好物滿足理性消費需求，同時毛利率不斷提升，驅(qū)動盈利水平不斷提升。 （2）營銷端：看好“興趣消費”趨勢，響應消費者喜好，實施“IP 賦能”戰(zhàn) 略，深度挖掘品牌與 IP 之間的聯(lián)名創(chuàng)新潛力，錨定“自有 IP”增加客戶粘性。

渠道端：推進海內(nèi)外、全渠道布局，加密消費市場滲透。（1）線下：國內(nèi) 由初期深耕一二線城市轉(zhuǎn)向下沉空間潛力的拓展，進一步加速城市滲透率， 未來有望參考日本進一步加密門店；國外主要拓展亞洲和美洲市場，門店布 局更加高端，TOP TOY 海外布局計劃也在穩(wěn)步計劃中；此外，著力提升海內(nèi) 外單點效率，落地“超級門店”，實現(xiàn)門店價值最大化。（2）線上：加強海內(nèi) 外線上全平臺覆蓋和線下客流同步轉(zhuǎn)化，推動線上線下協(xié)同的新零售模式。