風(fēng)電行業(yè)專題報告：聚焦全球海風(fēng)高速發(fā)展，構(gòu)筑“中國制造”出海機遇.pdf

風(fēng)電行業(yè)專題報告：聚焦全球海風(fēng)高速發(fā)展，構(gòu)筑“中國制造”出海機遇。 全球風(fēng)電高景氣發(fā)展，海上風(fēng)電需求有望快速增長：據(jù)GWEC預(yù)計，隨著碳減排的目標臨 近，未來五年風(fēng)電將進入新一輪的快速發(fā)展期。海上風(fēng)電較陸上風(fēng)電，從風(fēng)力資源捕捉上 具有更加廣闊的空間。2001年至今，全球海上風(fēng)電歷年新增裝機量呈上升趨勢，全球主要 經(jīng)濟體對未來風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃愈發(fā)明確，將擴容方向轉(zhuǎn)向風(fēng)力資源更加豐富的海上風(fēng)電。預(yù) 計全球海上風(fēng)電每年新增裝機量將從2022年的8.8GW增至2027年的35.5GW，需求端有力 支撐海上風(fēng)電發(fā)展。

國內(nèi)海風(fēng)資源稟賦，規(guī)模穩(wěn)步上升：受益于國內(nèi)日趨完善的供應(yīng)鏈和明確的政策規(guī)劃，我 國海風(fēng)裝機規(guī)模穩(wěn)步上升。據(jù)統(tǒng)計，各省市“十四五”規(guī)劃合計新增海風(fēng)裝機容量約70GW， 我們預(yù)計2023年全國新增海風(fēng)裝機容量約為6GW，即2021年~2023年合計新增25.63GW。 考慮到海風(fēng)建設(shè)周期較長，部分項目可能在2025年開工建設(shè)、2026年內(nèi)完成并網(wǎng)，即2024 年~2026年完成44.37GW的裝機量。我們預(yù)計未來三年新增海風(fēng)裝機量有望迎來爆發(fā)式增 長，可達12GW、15GW和17GW。

全球海上風(fēng)電需求增長背景下，海外供應(yīng)鏈或?qū)⒊袎海蜷_中國產(chǎn)品“出海機遇”。GWEC 預(yù)計2026年開始，歐洲本土產(chǎn)能將無法滿足當?shù)匦枨螅瑢脮r歐洲需要依靠海外進口風(fēng)電機 組來彌補本土產(chǎn)能缺口。中國是全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈主要供應(yīng)商，以風(fēng)電機組為例，2023年全 球60%的風(fēng)電機組產(chǎn)能集中在中國，而歐洲在2026年將面臨需求高企而產(chǎn)能落后的困境。 樁基作為海上風(fēng)電核心基礎(chǔ)部件，其需求量與供給量是否匹配，一定程度上影響海風(fēng)項目 的開發(fā)進度。根據(jù)歐洲海工基礎(chǔ)裝備龍頭企業(yè)SIF的測算，預(yù)計2023年至2026年歐美海風(fēng) 樁基需求量將由86.9萬噸增至169.3萬噸，需求滿足率將由83.4%降至74.1%，到2028年將 進一步降至49%。在規(guī)劃時間內(nèi)想要完成既定安裝規(guī)模，與歐洲廠商（包括歐洲廠商OEM 的海外公司）以外的生產(chǎn)廠家達成采購協(xié)議，預(yù)計將成為完成既定規(guī)劃的主要途徑之一， 從而為中國海工產(chǎn)品出海打開空間。

歐洲海風(fēng)存量占比較高，亞太海風(fēng)增速較快：截至2022年年底，全球海風(fēng)累計裝機量約為 64.32GW，其中歐洲地區(qū)30.27GW，占比47.06%，亞太地區(qū)34.01GW，占比52.87%，美 洲地區(qū)僅占0.065%。根據(jù)歐盟最新公布的可再生能源指令（RED），2030年底前有望使歐 盟國家風(fēng)電裝機容量提高兩倍，下游需求旺盛。亞太地區(qū)近年裝機容量增長勢頭迅猛，菲 律賓、越南、日本、韓國等分別公布海上風(fēng)電發(fā)展計劃，推動海上風(fēng)電發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)鏈布局完善，推動海風(fēng)高速發(fā)展：整機大型化趨勢明顯，CWP2023多款大兆瓦新機 型發(fā)布，最大功率22MW。裝機規(guī)模增加帶動樁基/導(dǎo)管架需求增大，頭部企業(yè)成功中標海 外項目，國內(nèi)外市場同步擴展。海纜有望受益于海風(fēng)深遠海化發(fā)展，需求逐步增加，頭部 企業(yè)完成海外市場0到1的突破，打開新的盈利增長點。漂浮式海風(fēng)發(fā)展未來可期，系泊鏈 企業(yè)有望充分受益。