美國大選專題：特朗普交易VS哈里斯交易.pdf

美國大選專題：特朗普交易VS哈里斯交易。美國大選是下半年海外交易的關鍵詞。隨著大選進程逐步白熱化，兩黨候選人優勢來回逆轉，加劇市場博弈。通?？偨y辯論期間，美股波動加大，整體表現不佳；大 選結束后，市場行情更加順暢，流動性改善疊加降息落地，小盤占優，金融和地產更值得期待。特朗普和哈里斯對經濟和通脹共識較強，但主張左右極化，在新舊能源、移民、 關稅和民權、意識形態等問題分歧極大。特朗普利好美元、美股、大宗和比特幣，傳統能源、保健、工業、科技等行業受益；哈里斯利好美股、美債和新能源大宗，行業利好新 能源、科技、消費和大麻等。

美國大選：選情膠著，兩黨優勢來回逆轉

1）美國選情：十分膠著，哈里斯和特朗普相互趕超。近期市場預期肯尼迪退選并支持特朗普，特朗普勝率反超哈里斯。 2）搖擺州：賓州是兵家必爭之地，市場高度關注9月10日哈里斯和特朗普在賓州費城的第一場總統辯論。 3）兩院選舉：共和黨仍有機會同時拿下兩院。

兩黨主張：左右極化，主要議題分歧較大

1）基本共識：經濟和通脹是今年主要議題，兩黨共識較強，僅是方法措施不同； 2）哈里斯：主張“建立和保護中產階級”，重心在降低家庭生活成本，政策組合為補貼+降本+減稅+取消醫療債務+新能源。全球主義，支持LGBT，支持非法移民合法化，反 俄挺猶，支持生育自由。 3）特朗普：強調“美國為先”，強調加關稅+減稅+能源自主+醫療教育改革來降低通脹提升經濟。收縮主義，支持天主教，反對LGBT，反移民，反烏挺猶，反墮胎。

大選交易：波動加劇，兩黨利好方向不同

1）VIX波動未平：總統辯論期間，美股整體表現不佳，VIX占優；大選結束后，市場行情更加順暢，小盤占優； 2）特朗普交易：大類資產利好美元、美股、大宗和比特幣；行業利好傳統能源、保健、工業、科技； 3）哈里斯交易：大類資產利好美股、美債和新能源大宗；行業利好新能源、科技、消費和大麻等。