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H&H國際控股公司研究：聚焦戰略，三大核心業務助力成為高端營養及健康產業的領導者。公司優勢：H&H （健合）集團以嬰幼兒營養與護理（BNC），成人自然健康營養與護理（ANC）和寵物營養與護理（PNC）三大領域為核心業務， 旗下匯聚全球四大高端品牌——BIOSTIME、SWISSE、HEALTHY TIMES及DODIE，同時先后收購SOLID GOLD和ZESTY PAWS知名寵物品牌，成為公司重 要增長點。公司旗下產品行銷全球20多個國家和地區。從最初的益生菌業務出發，到橫跨成人、嬰幼兒及寵物營養的商業體系，公司已打造出一 幅全家營養健康“大拼圖”，走出一條獨特的“健合式”成長路徑。今年，健合集團中國區獲得了共益企業（B CORP）認證，成為中國大陸首家 在全家庭營養與健康和寵物營養與健康行業的共益企業。

ANC：23年營收61.4億元，同比+34.1%。源自澳洲的自然營養品牌SWISSE達成10億澳元以上的銷售里程碑，銷售額自2015年收購該品牌以來增長 三倍，SWISSE已成為ANC業務主力，聚焦細分品類和人群差異化競爭，進入中國市場后高舉高打塑造品牌。得益于消費者對科研實證美容、復合 維生素及保肝排毒產品的強烈需求，SWISSE將產品系列進一步擴展至SWISSE PLUS+、SWISSE ME及LITTLE SWISSE，更精準滿足了不同消費群體對 優質營養品的需求。

BNC：23年營收59.1億元，其中嬰配粉業務下滑15.1%，不過嬰幼兒益生菌及營養補充品業務增長+9.1%，驅動BNC收窄跌幅至11.7%。根據24年中 報顯示，合生元在中國內地整體超高端嬰幼兒配方奶粉分部的市場份額方面躋身第三位，將該分部的市場份額23年的由11.7%擴大至13.0%。

PNC：23年營收18.7億元，同比+18.2%，高端化、人性化的策略不斷取得成效。SOLID GOLD在中國線上高端貓干糧類別排名第二；ZESTY PAWS進 一步完善線上線下全渠道布局，迅速擴大其分銷網絡，進入沃爾瑪、TARGET等知名零售商及獨立寵物店，提高其零售滲透率，擴大消費者群體。 ZESTY PAWS線下零售掃碼銷售額錄得可觀增長，以10.0%的市場份額穩居該渠道第四名；并在推出兩年內，已在亞馬遜上保持排名第一，并在沃 爾瑪的寵物補充品類別中排名前列。