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銳明技術研究報告：全球商用車智能物聯領導者，藍海揚帆行穩致遠。商用車智能物聯領導者，掘金藍海市場。銳明技術是全球商用車智能物聯領導者，以提升安全和效率為目標， 利用AI視頻等技術實現Vision Zero（零事故）的愿景。公司深耕 車載視頻監控領域二十余年，面向貨運、校車、公交、出租等商用車 輛營運場景提供行業信息化解決方案。公司憑借全球領先的產品競爭 力全球領先，根據2024年Berg Insight的報告，公司在商用車視頻 遠程信息處理方案安裝量排名全球第一。隨著人工智能與大數據集 合，安防信息化產品快速迭代，更能夠對風險精準判別、更好的監測 車輛狀態和司機行為，而此類主動式視頻遠程信息處理系統的全球滲 透率尚且較低，藍海市場空間廣闊。

“高價值+新技術”雙輪驅動行業飛輪加速增長

高價值需求：無論在交通運輸還是交通出行方面，效率、成本、安全 等問題逐漸受到重視，車隊運營者在成本管理、貨物管理、資源配置、 安全預防管控等方面的精細化需求提升，車聯網可幫助車隊降本增 效、保障公共安全和駕駛安全，因此市場對商用車智能物聯解決方案 的需求快速提升。

新技術驅動：隨著智能物聯、大數據、人工智能（包括大模型）、自 動駕駛技術以及無線通信等技術的發展和演進，商用車的安全和效率 提升相關解決方案的效果和價值得到大幅的提升。安全運營商普遍認 為行業的第三代全車智能產品已初具規模化，行業加速邁向第四代 “協同智能”的趨勢已經形成。第四代解決方案通過智能化的風險聚 類與精準判別，能夠預見并有效預防各類潛在的安全隱患，助力商用 車運營者做出更為科學、精準的運營管理決策。

堅定“一國一策”戰略，優化全球供應鏈布局

銳明技術采用“一國一策”戰略，針對歐美市場，公司主要采用ODM策略， 借此快速拓展合作客戶進而獲得更大的市場占有率；而在中東等新興 國家，公司則通過自主品牌獲得更高溢價。目前公司在海外的營收占 比已超過一半，在全球不同地域多點開花，北美、歐洲、中東、南美、 亞太等區域均進入良性發展軌道。此外，為應對地緣風險，公司提早 布局產能出海，在越南投資興建的海外第一家智能制造中心正式投產 啟用，產品直通率及良品率在達標基礎上持續穩定向好。憑借技術優 勢和成本優勢，公司有望受益于海外市場滲透率持續提升。