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2025Q1公募基金及陸股通持倉分析：增消費、減金融，成長、周期現分歧。2025Q1季度，公募主動權益基金和陸股通持倉A股總市值均小幅增長。其中主動權益基金持有A股2.92萬億，較上季 度末增加2.2%；陸股通持有A股2.24萬億，較上季度末增加1.3%。內外資持股總市值增長的主要原因在于一季度市場 整體小幅上漲，其中萬得全A漲幅1.90%。

2025Q1季度，公募主動權益型基金倉位整體出現小幅增長。一方面，主動權益基金整體倉位84.21%，較上季末回升 0.84個百分點，靈活、偏股、普通股票型倉位均分別增加了0.94、0.67、0.69個百分點；另一方面，9成以上高倉位基 金占比在高位增加了1.78個百分點至41.97%。

公募基金重倉個股集中度整體下降。其中CR10、CR50集中度分別下降了0.34、0.49個百分點。

公募基金和外資陸股通一致增持消費，減持金融，在成長和周期風格上都存在分歧。其中消費板塊（內+2.11%、外+1.06%）； 金融板塊（內-0.92%、外-0.54%）；成長（內-1.18%、外基本持平）；周期（內基本持平、外-0.52%）。

消費板塊，內外資分歧較大，但在汽車（內+1.49%、外+1.23%）上一致增持較多；同時在食飲（內-0.81%、外-0.05%）均進行 了減持；在其余板塊均有一定分歧，分歧相對較大的板塊有醫藥生物（內+0.47%、外-0.19%）、社會服務（內-0.07%、外 +0.12%）。

成長板塊，內外資均同時增持了電子（內+0.40%、外+0.81%）、計算機（內+0.35%、外+0.25%）；一致減持了電力設備（內1.76%、外-0.51%）、通信（內-0.98%、外-0.39%）、軍工（內-0.33%、外-0.04%）；在傳媒（內+1.15%、外-0.13%）上存在較大 分歧。

大金融板塊，內外資均增持了銀行（內+0.13%、外+0.32%）；減持非銀（內-1.10%、外-0.70%）；在地產（內+0.04%、外0.16%）上存在分歧。

周期板塊，內外資較為一致，增持了有色（內+1.36%、外+0.47%）、機械設備（內+0.34%、外+0.71%）、鋼鐵（內+0.09%、 外+0.04%）；均減持了公用事業（內-0.40%、外-0.64%）、石油石化（內-0.36%、外-0.19%）、煤炭（內-0.35%、外-0.26%）、 交運（內-0.29%、外-0.28%）、建裝（內-0.15%、外-0.29%）、農牧（內-0.08%、外-0.10%）；在建材、環保、化工上僅小幅增 減、基本持平。