華商量化優(yōu)質(zhì)精選基金投資價(jià)值分析：量化驅(qū)動(dòng)下的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金.pdf

華商量化優(yōu)質(zhì)精選基金投資價(jià)值分析：量化驅(qū)動(dòng)下的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金。基金經(jīng)理海洋所管理的華商量化優(yōu)質(zhì)精選基金采用 "量化行業(yè)輪動(dòng)+基本 面驗(yàn)證"框架，通過(guò)個(gè)股α、產(chǎn)業(yè)β及交易保護(hù)三維策略獲取超額收益。2024 年接管以來(lái)年化收益 6.64%，跑贏 50%同類基金。

業(yè)績(jī)歸因顯示基金對(duì)電子、汽車、有色金屬的超配為基金貢獻(xiàn)較高超額收 益，而對(duì)非銀金融以及家用電器的低配也為組合貢獻(xiàn)了一定的行業(yè)配置超 額收益。電子、計(jì)算機(jī)以及通信行業(yè)的持倉(cāng)為基金貢獻(xiàn)的收益最高。

華商量化優(yōu)質(zhì)精選在估值選擇上注重風(fēng)險(xiǎn)控制，避免估值泡沫或過(guò)度保守， 同時(shí)，既未過(guò)度追求高股息也未完全忽視現(xiàn)金流回報(bào)，注重持倉(cāng)個(gè)股的盈 利質(zhì)量，整體持倉(cāng)的盈利與估值分配均衡合理。基金經(jīng)理擅長(zhǎng)在中小市值 公司中挖掘高質(zhì)量標(biāo)的，對(duì)優(yōu)越的商業(yè)模式具有較好的識(shí)別能力，具有靈 敏的硬科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)反應(yīng)速度。

基金一級(jí)行業(yè)持倉(cāng)占比相對(duì)穩(wěn)定，二級(jí)行業(yè)持倉(cāng)以及重倉(cāng)股持倉(cāng)均呈現(xiàn)一 定輪動(dòng)特征，換手率偏高。基金經(jīng)理具有組合對(duì)沖意識(shí)，基金持倉(cāng)中小盤 成長(zhǎng)風(fēng)格突出，兼顧高股息防御。在管理期內(nèi)能夠較好的適應(yīng)成長(zhǎng)或價(jià)值 風(fēng)格占優(yōu)時(shí)段。基金投資風(fēng)格偏向中小盤成長(zhǎng)，在科技產(chǎn)業(yè)周期上行及流 動(dòng)性寬松環(huán)境中具備彈性。基金風(fēng)格與中小盤成長(zhǎng)市場(chǎng)環(huán)境適配性較高， 建議作為科技進(jìn)攻倉(cāng)位進(jìn)行投資。