公用環保行業2025年9月投資策略：全國碳市場建設持續推進，推動城市綠色低碳轉型發展.pdf

公用環保行業2025年9月投資策略：全國碳市場建設持續推進，推動城市綠色低碳轉型發展。市場回顧：8 月滬深 300 指數上漲 10.33%，公用事業指數上漲 2.53%，環 保指數上漲 5.28%，月相對收益率分別為-7.81%和-5.06%。申萬 31 個一 級行業分類板塊中，公用事業及環保漲幅處于第 25 和第 21 名。分板塊 看，環保板塊上漲 5.28%；電力板塊子板塊中，火電上漲 4.69%；水電 下跌 1.17%，新能源發電上漲 2.26%；水務板塊下跌 0.24%；燃氣板塊上 漲 4.50%。

重要事件：中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于推進綠色低碳轉 型加強全國碳市場建設的意見》提出，到 2027 年，全國碳排放權交易 市場基本覆蓋工業領域主要排放行業，全國溫室氣體自愿減排交易市場 實現重點領域全覆蓋。中共中央、國務院發布《關于推動城市高質量發 展的意見》提出推動城市發展綠色低碳轉型，具體包括推進生產領域節 能降碳、踐行綠色低碳生活方式以及加強城市生態環境治理三方面政策 舉措。

專題研究：2025 年是“十四五”規劃收官之年，也是“十五五”規劃編 制的關鍵一年。目前，“十五五”規劃正處于起草的關鍵時期，通過近 期各部委工作動態以及中央決策層參與的重要活動，可進一步研判國家 在能源、電力等關鍵領域在“十五五”期間的政策走向。通過國家發改 司局研究課題關注的方向進行梳理，預計“十五五”期間能源電力行業 的重點關注內容包括：節能降碳、新能源消納機制、跨區域電力平衡、 能源安全保供和電力市場建設等。