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2025Q2業績分析：全A盈利增速小幅下滑，成長取得連續業績相對優勢。

盈利增速

2025Q2全A、全A剔金融盈利增速小幅回落。全A、全A剔金融2025Q2單季度歸母凈利潤增速分別為1.5%、-1.9%，較2025Q1分別下降2.1、6.2個百分點；科創板盈利增速顯著改善，為13.2%，較上季度回升76.8個百分點；創業板、北證盈利增速走弱，分別為6.2%、-19.5%，較2025Q1分別下降12.2、9.3個百分點。上市公司整體經營規模微幅擴張。

2025Q2成長風格業績相對優勢明顯。2025Q2單季度，消費、周期、成長、大金融盈利增速分別為-4.3%、17.3%、-4.7%、3.2%，成長、金融風格取得業績相對優勢，其中成長風格連續兩個季度取得業績相對優勢。? 成長行業中，各細分行業盈利均正增長，電力設備、軍工增速改善較多、由負轉正，計算機增速大幅下降但仍保持中等增速水平。電力設備、軍工2025Q2盈利增速分別為24.7%、17.7%，邊際改善37.9、27.3個百分點；計算機增速19.2%，邊際下滑689.1個百分點；傳媒、通信、電子延續正增長。

消費行業盈利增速普遍回落，僅醫藥、美護小幅邊際改善。醫藥、美護增速分別為-1.5%、-11.7%，邊際提升10.5、2.8個百分點；食飲、社服、汽車盈利增速由正轉負，紡服、輕工、商貿零售盈利降幅均有不同程度擴大，僅家電小幅正增長。

周期行業盈利增速普遍回落，僅建裝、交運邊際改善。建裝、交運2025Q2盈利增速雖改善但仍未轉正；建材、鋼鐵、農牧回落幅度較大，但仍維持正增速；基礎化工、環保、公用事業由正轉負；煤炭、石化盈利增速延續下行。

大金融行業中，銀行2025Q2盈利增速為3.0%，由負轉正。非銀仍維持中等增速。地產絕對增速仍低。

毛利率

2025Q2科創板毛利率回升，創業板持平，北證微降。剔金融后全A、創業板、科創板和北證毛利率分別為17.9%、23.2%、29.3%、22.6%，較上季度變化分別為+0.1、0.0、+2.1、-0.1個百分點。

2025Q2季度，成長、周期毛利率增加，消費下降，較上季度變化分別為+0.9、+0.2、-1.5個百分點。地產毛利邊際回升0.6個百分點。