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港股市場速覽：市場整體上行，互聯網漲幅領先。

股價表現：整體顯著上行，互聯網漲幅領先

本周，恒生指數+3.8%，恒生綜指+4.1%。風格方面，大盤（恒生大型股+4.5%） ＞小盤（恒生小型股+2.6%）＞中盤（恒生中型股+2.1%）。 概念指數中，表現較強的有：恒生互聯網（+7.6%）、恒生科技（+5.3%）； 表現較弱的有：恒生生物科技（-2.3%）、恒生消費（-0.4%）。 國信海外選股策略中，表現較強的是 ROE 策略全天候型（+11.0%）；表現較 弱的是自由現金流 30（+1.0%）。 24 個行業上漲，6 個行業下跌。漲幅居前的行業有：商貿零售（+9.6%）、 計算機（+7.9%）、房地產（+6.8%）、有色金屬（+6.5%）、傳媒（+6.1%）； 跌幅居前的行業有：電力設備及新能源（-2.3%）、石油石化（-2.2%）、醫 藥（-1.1%）、國防軍工（-1.1%）、家電（-0.4%）。

估值水平：整體顯著提升，行業分化較大

本周，恒生指數估值（動態預期 12 個月正數市盈率，后同）+4.9%至 12.3x； 恒生綜指估值+3.8%至 12.4x。 概念指數中，估值上升幅度較大的是恒生互聯網（+8.1%至 18.6x）；估值下 降幅度較大的是恒生消費（-0.8%至 15.8x）。 國信海外選股策略中，估值上升幅度較大的是 ROE 策略全天候型（+10.3%至 13.8x）；估值表現較弱的是自由現金流 30（+1.2%至 10.7x）。 19 個行業估值上升，10 個行業估值下降。估值上升幅度較大的有：基礎化 工（+18.5%）、商貿零售（+8.9%）、計算機（+7.7%）、有色金屬（+6.7%）、 房地產（+6.2%）；估值下降幅度較大的有：輕工制造（-9.7%）、電力設備 及新能源（-5.6%）、醫藥（-4.0%）、石油化工（-2.0%）、國防軍工（-2.0%）。

業績預期：多數行業上修

恒生指數 EPS（動態預期 12 個月正數 EPS，后同）-0.3%；恒生綜指 EPS +0.5%。 概念指數中，EPS 上修幅度較大的是恒生科技（+0.6%）；EPS 下修幅度較大 的是恒生生物科技（-3.9%）。 國信海外選股策略中，EPS 上修幅度較大的是 ROE 策略防御型（+0.8%）；下 修幅度較大的是 ROE 策略進攻型（-0.4%）。 22 個行業 EPS 上修，5 個行業 EPS 下修，2 個基本持平。上修幅度較大的有： 輕工制造（+11.3%）、鋼鐵（+6.3%）、電力設備及新能源（+3.6%）、醫藥 （+3.0%）、機械（+1.8%）；下修幅度較大的有：基礎化工（-14.6%）、電 力及公用事業（-0.3%）、建材（-0.2%）、石油石化（-0.2%）、有色金屬 （-0.1%）。