航天智造：航天七院唯一上市平臺(tái)，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長期增長.pdf

航天智造：航天七院唯一上市平臺(tái)，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)支撐長期增長。公司作為航天七院唯一上市平臺(tái)，重組后核心子公司航天模塑、航天能源均為 行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司，汽車零部件、油氣裝備需求持續(xù)提升，后續(xù)具備持續(xù)的資產(chǎn) 注入預(yù)期。募投項(xiàng)目改投帶來軍品新增長點(diǎn)，支撐長期發(fā)展。

航天七院唯一上市平臺(tái)，未來具備資產(chǎn)注入預(yù)期。公司自 23 年重組后成為航 天七院唯一上市平臺(tái)，業(yè)務(wù)聚焦高性能電子功能材料研發(fā)應(yīng)用、汽車內(nèi)外飾 件設(shè)計(jì)制造、油氣裝備研制與工程服務(wù)三大領(lǐng)域。控股股東航天七院隸屬航 天科技集團(tuán)，自成立以來致力于建成世界一流航天裝備制造公司，先后承擔(dān) 并圓滿完成了國家多種航天產(chǎn)品的研制生產(chǎn)任務(wù)，并成功開發(fā)了衛(wèi)士系列多 管火箭武器系統(tǒng)，七院在國家載人航天工程、探月工程等國家重大工程及商 業(yè)衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)中，承擔(dān)了大量科研生產(chǎn)任務(wù),我國常規(guī)運(yùn)載火箭 47%的箱 體、運(yùn)載火箭 95%的火工品、載人飛船 80%的火工品等研制生產(chǎn)均來自七院， 為我國航天事業(yè)和國防現(xiàn)代化建設(shè)做出了突出貢獻(xiàn)。公司自重組之后成為航 天七院唯一上市平臺(tái)，未來有望持續(xù)接受七院優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。

核心子公司航天模塑：布局新能源自主品牌，拓展智慧座艙等高端產(chǎn)品。行 業(yè)方面：購置稅減免疊加以舊換新政策，2025 年汽車行業(yè)延續(xù)良好態(tài)勢(shì)。25 年 1-10 月，汽車產(chǎn)銷分別完成 2769.2 萬輛和 2768.7 萬輛，同比分別增長 13.2%和 12.4%。其中，乘用車產(chǎn)銷分別完成 2423.7 萬輛和 2420.9 萬輛， 同比分別增長 13.5%和 12.9%。自主品牌乘用車占比持續(xù)提升，增速高于行 業(yè)均值，銷量占有率達(dá)到 69.4%。新能源車快速增長態(tài)勢(shì)保持，1-10 月，新 能源汽車產(chǎn)銷分別完成 1301.5 萬輛和 1294.3 萬輛，同比分別增長 33.1%和 32.7%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的 46.7%。航天模塑：1） 緊密跟蹤自主品牌需求，已形成較為完善的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局，基本實(shí)現(xiàn)國內(nèi)主 流車企客戶全覆蓋，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于吉利汽車、長安汽車、一汽集團(tuán)、奇瑞 汽車、廣汽乘用車、比亞迪等多家國內(nèi)主流整車廠。2）提升新能源訂單占比， 新能源訂單占比超過新能源汽車滲透率。25 年上半年，公司新能源訂單占比 達(dá)到 61%。3）積極拓展智慧座艙等高端產(chǎn)品，與相關(guān)主機(jī)廠聯(lián)合研發(fā)，已經(jīng) 形成部分銷售。

核心子公司航天能源：非常規(guī)油氣開發(fā)為長期趨勢(shì)，大藥量藥柱業(yè)務(wù)帶來新 增長點(diǎn)。非常規(guī)油氣資源是中國戰(zhàn)略接替資源之一，處于勘探突破向規(guī)模效 益開發(fā)的關(guān)鍵時(shí)期，推動(dòng)高性能油氣設(shè)備需求提升，深海深地技術(shù)逐步成熟， 進(jìn)入資源開發(fā)階段。當(dāng)前我國油氣對(duì)外依存度仍處在高位，24 年為 71.9%。 隨著易采掘油氣儲(chǔ)量的逐步減少和原油價(jià)格的攀升以及國內(nèi)，促使油氣公司 加大對(duì)老油井再開采、深海油氣開發(fā)以及壓裂等非常規(guī)油氣開采的投入，這 直接帶動(dòng)了對(duì)高性能油氣設(shè)備的需求提升。