萬物新生首次覆蓋報(bào)告：二手經(jīng)濟(jì)龍頭，飛輪驅(qū)動(dòng)高增.pdf

萬物新生首次覆蓋報(bào)告：二手經(jīng)濟(jì)龍頭，飛輪驅(qū)動(dòng)高增。行業(yè)快速成長(zhǎng)。①萬物新生是國(guó)內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域二手商品交易龍頭。 發(fā)展歷經(jīng)從單一回收平臺(tái)到全產(chǎn)業(yè)鏈。②受益平價(jià)消費(fèi)時(shí)代消費(fèi)理 性化趨勢(shì)，以及部分品類優(yōu)質(zhì)社會(huì)庫(kù)存逐漸豐富，中國(guó)二手商品交 易處于快速發(fā)展階段。在以舊換新政策、核心產(chǎn)品換機(jī)周期等因素 驅(qū)動(dòng)下，以手機(jī) 3C 為代表的品類加速增長(zhǎng)。③需求特征：換機(jī)低頻 非剛需，換機(jī)周期與新品發(fā)布周期和以舊換新政策相關(guān)。根據(jù)中國(guó) 信通院，中國(guó)用戶手機(jī)換機(jī)周期 33 個(gè)月，高端機(jī)換機(jī)周期略超過 2 年。供給非標(biāo)：電子品牌商、手機(jī)經(jīng)銷商是主要貨源，占比 70%+。

愛回收在資源獲取和定價(jià)權(quán)維度有明顯優(yōu)勢(shì)。①萬物新生核心競(jìng)爭(zhēng) 優(yōu)勢(shì)：平臺(tái)強(qiáng)增信、優(yōu)質(zhì)貨源獲取能力、具備一定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定和 定價(jià)權(quán)。②中國(guó)二手 3C 市場(chǎng)建立信用關(guān)系是關(guān)鍵，采用 C2B2C 或 B2C 模式的平臺(tái)更能提供信任背書。③愛回收優(yōu)質(zhì)貨源獲取能力強(qiáng)： 1）京東股東資源與公司深度合作，掌握重要的優(yōu)質(zhì)貨源回收入口。 2）與核心品牌商建立深度合作關(guān)系，成為蘋果兩家官方二手回收商 之一。3）龐大的線下門店品牌展示和信任建立的載體。④通過建立 完整的質(zhì)檢和分級(jí)體系，掌握定價(jià)權(quán)，參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，有效促 進(jìn)了交易。

核心能力復(fù)用，品類拓展與國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)。①中國(guó)二手交易行業(yè) 整體處于成長(zhǎng)階段，目前呈現(xiàn)部分成熟品類的垂類平臺(tái)份額集中， 但新興品類快速成長(zhǎng)，亦有新的垂類平臺(tái)誕生。②3C 品類最先成熟， 主要由于：標(biāo)準(zhǔn)化、高價(jià)值、供需均穩(wěn)定（社會(huì)庫(kù)存）、體積小，便 于跨區(qū)域運(yùn)輸流轉(zhuǎn)。檢測(cè)評(píng)估能力、線下網(wǎng)絡(luò)價(jià)值、平臺(tái)品牌心智 均可復(fù)用，品類順利拓展，已覆蓋箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服 等。④國(guó)際化與海外業(yè)務(wù)在同步推進(jìn)，策略調(diào)整后發(fā)展加速。