投資者微觀行為洞察手冊·1月第1期：融資資金大幅流入，外資重回流入A股.pdf

投資者微觀行為洞察手冊·1月第1期：融資資金大幅流入，外資重回流入A股。本期市場成交熱度抬升，賺錢效應(yīng)邊際上升。從資金層面看，融資資金大幅流入， 偏股公募基金新發(fā)行邊際回落，ETF 資金流出邊際下降，外資流入 A 股和港股。

市場定價狀態(tài)：市場成交熱度抬升，賺錢效應(yīng)邊際上升。1）市場情 緒（上升）：本期市場交易換手率抬升，全 A 日均成交額上升至 2.9 萬億，日均漲停家數(shù)升至 104.4 家，最大連板數(shù)為 12 板，封板率略 降至 74.0%，龍虎榜上榜家數(shù)為 68 家；2）賺錢效應(yīng)（上升）：本期 個股上漲比例上升至 86.3%，全A個股周度收益中位數(shù)上升至4.1%； 3）交易集中度（上升）：一級行業(yè)交易集中度上升，本期行業(yè)換手 率歷史分位數(shù)處于 90%以上的行業(yè)有 16 個，其中國防軍工、傳媒等 9 個行業(yè)換手率處于 95%以上。

A 股資金流動：本期融資資金大幅流入，偏股基金新發(fā)行邊際回落。 1）公募：本期偏股基金新發(fā)規(guī)模下降至 69.9 億，公募基金股票倉 位整體上升；2）私募：12 月私募信心指數(shù)與 11 月基本持平，倉位 創(chuàng)年內(nèi)新高（截至 12/12）；3）外資：流入 6.6 億美元（截至 1/7）， 北向資金成交占比歷史分位數(shù)（MA5）降至 10.7%；4）產(chǎn)業(yè)資本： 本期 IPO 首發(fā)募集為 15.6 億元，定增規(guī)模為 28.3 億元，未來一期 限售股解禁規(guī)模為 485.6 億元；5）ETF：被動資金流出 8.7 億元， 被動成交占比環(huán)比下降至 6.8%，行業(yè)成交集中度 CR5 觸底回升； 6）融資：本期凈買入額上升至 790.0 億元，成交額占比上升至 11.4%； 7）散戶：另類指標(biāo)顯示本期散戶活躍度邊際抬升。

A 股行業(yè)配置：外資、ETF 和融資資金共同流入有色金屬。1）外 資：（截至 1/7）有色金屬（+15.3 百萬美元）/電子（+6.9 百萬美元） 凈流入居前，家用電器（-4.4 百萬美元）/通信（-2.8 百萬美元）凈 流出居前；2）融資：（截至 1/8）電子（+153.7 億元）/有色金屬（+99.4 億元）凈流入居前，食品飲料（-5.8 億元）凈流出；3）ETF：被動 資金在行業(yè)層面流動分化明顯，有色金屬（+86.4 億元）/國防軍工 （+32.8 億元）凈流入居前；二級行業(yè)中工業(yè)金屬/小金屬凈流入居 前；電子（-64.9 億元）/電力設(shè)備（-42.4 億元）凈流出，二級行業(yè) 中半導(dǎo)體/電池凈流出居前。本期增持居前的ETF包括有色金屬ETF/ 中證 500ETF 等，滬深 300ETF/證券公司 ETF 融資凈買入居前；創(chuàng) 業(yè)板 50ETF/A500ETF 凈贖回居前，中證短融 ETF/黃金 ETF 融資凈 賣出；4）龍虎榜資金：機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物和國防軍工為龍虎榜行 業(yè)前三。