2026年A股增量資金估算：預計在3萬億元左右.pdf

2026年A股增量資金估算：預計在3萬億元左右。核心結論： A股強勢開門紅離不開增量資金的助力，保險開門紅火爆，兩融和主題ETF大幅凈流入是年初A股增量資金的主要來源。隨著海外降息周期和弱美元周期再 確認，人民幣匯率升值可期，有助于中國資產吸引力提升和外資回流。國內低利率時代到來，強化資產荒壓力，隨著居民存款集中到期和A股賺錢效應進一步凸顯，居 民存款搬家入市值得期待。預計2026年A股增量資金預計在3萬億左右，主力是公募、險資和銀行理財等。

增量來源：外看資金回流，內看存款入市

①海外流動性：美聯儲降息周期+弱美元周期再確認，集中結匯需求釋放，政策和經濟預期積極，人民幣匯率震蕩升值，推升中國資產高性價比，吸引外資回流。 ②國內流動性：低利率時代到來，資產荒壓力凸顯，居民存款集中到期，對應的資金動向影響股債走勢。截止至2025年11月，推算居民超額儲蓄已累積19.0萬億元。 同時，2026年作為定存到期高峰期，推算潛在到期空間為34.34萬億元。A股賺錢效應逐步顯現，有望吸納部分存款入市。

增量規模：預計潛在入市規模在3萬億元左右，公募、險資和銀行理財等是主力

①公募基金：偏債混合型有望成為居民定期存款替代配置工具，ETF權益配置吸引力不斷凸顯，疊加新發基金仍有巨大提升空間，有望成為后續股市增量資金的“中堅 力量”，2026年測算增量資金空間為8773億元； ②理財資金：成為居民定期存款替代配置工具之一，固收+為吸納居民定存到期資金的主要產品，居民存款有望通過該窗口加速入市，成為牛市增量資金的“中堅力 量”，2026年測算增量資金空間為5687億元； ③保險資金：久期和利差缺口壓力格局依舊，加配高股息和估值邊際安全高的權益板塊趨勢預計延續，有望通過OCI科目后續穩步向股市輸送增量資金，成為牛市增量 資金的“底層力量”，2026年測算增量資金空間為7245億元； ④私募資金：高凈值客戶資金主導，賺錢效應吸引下潛在增量空間猶存，2026年測算增量資金空間為3506億元； ⑤融資資金：監管有意適度放松，再續增量空間有望適度拓寬，2026年測算增量資金空間為3079億元； ⑥北向資金：美元兌離岸人民幣后續有望在聯儲降息后延續走弱趨勢，外資回流給予股市增量資金可期，2026年測算增量資金空間為2089億元。