基礎(chǔ)化工行業(yè)半鋼胎專題：拐點(diǎn)或至，乘勢(shì)而飛.pdf

基礎(chǔ)化工行業(yè)半鋼胎專題：拐點(diǎn)或至，乘勢(shì)而飛。

半鋼胎：具有強(qiáng)消費(fèi)屬性的輪胎

輪胎按照使用場(chǎng)景的不同可以分為半鋼胎、全鋼胎、非公路胎、兩輪車胎等類型，其中半鋼胎 和乘用車強(qiáng)綁定，屬于典型的消費(fèi)資料；全鋼胎和非公路胎多用于生產(chǎn)建設(shè)場(chǎng)景，屬于典型的 生產(chǎn)資料。由于消費(fèi)屬性強(qiáng)，半鋼胎是輪胎行業(yè)利潤(rùn)最豐厚的品類。全球半鋼胎每年需求量約 16 億條，單胎均價(jià) 71 美元，市場(chǎng)空間 1140 億美元。

中國(guó)半鋼胎：強(qiáng)勢(shì)崛起，順勢(shì)出海

從產(chǎn)量的角度看，目前中國(guó)已是全球第一大汽車生產(chǎn)國(guó)，也是第一大輪胎生產(chǎn)國(guó)。據(jù)卓創(chuàng)資訊， 截至 2024 年，中國(guó)擁有 8.2 億條/年半鋼胎產(chǎn)能，年產(chǎn)量約 6.4 億條，全球占比約 40%。中國(guó) 半鋼胎出口占比約 52%。除本土建廠外，中國(guó)輪胎企業(yè)已陸續(xù)出海，現(xiàn)有產(chǎn)能和即將建成的半 鋼胎產(chǎn)能合計(jì)約 1.76 億條，約占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的五分之一到四分之一。

歐盟對(duì)華半鋼胎雙反或?qū)⒙涞兀Ｍ猱a(chǎn)能或不足

2025 年全球貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升溫。2025 年 5 月 21 日，歐盟宣布對(duì)源自中國(guó)內(nèi)地的半鋼胎啟 動(dòng)反傾銷調(diào)查，2025 年 11 月 6 日，歐盟宣布對(duì)源自中國(guó)內(nèi)地的半鋼胎啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查。截至 目前，歐盟的雙反調(diào)查尚未公布結(jié)果，2025 年 12 月 18 日歐盟委員會(huì)宣布暫不采取臨時(shí)措施， 預(yù)計(jì) 2026 年 6 月 19 日之前宣布最終決定。 中國(guó)是歐盟重要的輪胎進(jìn)口來(lái)源國(guó)，歐盟對(duì)中國(guó)的輪胎雙反可能導(dǎo)致強(qiáng)烈的供給擾動(dòng)。歐盟成 員國(guó) 2024 年總計(jì)消費(fèi)約 4.0 億條半鋼胎，其中 2.5 億條產(chǎn)自歐盟成員國(guó)，1.5 億條來(lái)自非歐盟 成員國(guó)。2024 年歐盟自中國(guó)進(jìn)口半鋼胎約為 0.9 億條，占非歐盟成員國(guó)的 60%。

出海方興未艾，成長(zhǎng)仍然持續(xù)

面對(duì)海外產(chǎn)能不足、盈利豐厚的格局，中國(guó)胎企出海成長(zhǎng)之路仍然漫長(zhǎng)。目前中國(guó)胎企在海外 已開工建設(shè)的半鋼胎產(chǎn)能約 2220 萬(wàn)條/年，規(guī)劃產(chǎn)能約 2870 萬(wàn)條/年，預(yù)計(jì)歐盟雙反帶來(lái)的產(chǎn) 能缺口尚需時(shí)日方可被填補(bǔ)。 美國(guó)每年約進(jìn)口 1.64 億條半鋼胎。展望未來(lái)，歐盟或?qū)⑴c美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)半鋼胎產(chǎn)能。歐盟自中國(guó) 進(jìn)口的 0.87 億條/年半鋼胎需求不會(huì)消失，關(guān)稅壁壘下，這部分訂單大概率會(huì)從中國(guó)向海外轉(zhuǎn) 移。中國(guó)胎企海外工廠的產(chǎn)品物美價(jià)廉，恰好與這部分需求匹配。但是，當(dāng)前中國(guó)胎企海外半 鋼胎產(chǎn)能只有 1.76 億條/年，難以滿足歐美合計(jì)約 2.51 億條/年的半鋼胎需求，歐盟的訂單轉(zhuǎn) 移或造成海外半鋼胎產(chǎn)能不足。