證券行業2026年度投資策略：模式換新，乘勢而上.pdf

證券行業2026年度投資策略：模式換新，乘勢而上。新時代下新要求：聚焦“五篇大文章”，強化功能性發揮。黨的二十屆四中全會“十五五”規劃建議對資本市場指明方向，提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能。2025 年以資本市場投融資改革為核心的“1+N”政策相繼落地，聚焦三方面要求：一是更大力度支持科技創新，完善多層次資本市場與科技企業的適配性，實施更具包容性的發行上市、并購重組等制度。二是更好滿足投資者多元化財富管理需求，打造多層次、立體化的市場體系和產品服務矩陣，持續拓寬中長期資金入市渠道，不斷增強投資者獲得感。三是服務高水平制度開放，在幫助企業跨境融資、并購等方面的發揮作用，服務境內企業走出去和境外機構投資中國。證券公司作為資本市場的重要中介機構，各項業務與資本市場的高質量發展息息相關，伴隨資本市場改革的持續深化，券商有望迎重要發展機遇。

新要求下的新機遇：聚焦長期投資體系建設、資本市場存量改革和對外開放，證券公司迎來發展機遇。一是居民財富進一步向權益端轉移催生大財富管理需求。公募基金發行數量創三年新高，權益類基金新發占比超五成，證券公司在權益端具備比較優勢。同時多種底層資產類別的ETF產品豐富投顧配置策略的多樣性，券商聚焦投研能力與產品創新突破，以核心競爭力的提升驅動行業實現高質量發展。二是政策驅動下并購重組規模爆發式增長。資本市場從“增量擴容”轉向“存量優化”的深層變革，頭部券商依托全產業鏈能力主導復雜交易，服務企業全生命周期，中小券商聚焦區域與垂直領域突圍，聚焦區域重點產業，形成行業細分領域專業壁壘。三是對外開放加速，國際化業務成為新藍海。券商在印度、美國、印尼、泰國等多個市場獲取投行牌照，服務中資企業海外融資需求及國內客戶國際化資產配置需求兩方面。隨著雙向開放的持續推進，拓寬券商跨境業務場景，中資券商將加速向全球綜合金融機構轉型，構建全球核心競爭力。