地緣博弈之西半球變局——解析關鍵礦產安全與大宗定價.pdf

地緣博弈之西半球變局——解析關鍵礦產安全與大宗定價。起因：美國“門羅主義”的特朗普推論。2025 年美國《國家安全戰略》將西 半球列為區域戰略重心，提出“招募”和“擴張”兩大目標，通過軍事威脅、 貿易綁定等方式鞏固主導地位。特朗普政府對委內瑞拉、古巴、格陵蘭島等發 起一系列施壓行動，同時與阿根廷、危地馬拉等四國簽署涵蓋關稅、供應鏈等 多領域的互惠貿易框架協議，協議兼具全面性、安全性和排他性，旨在阻止非 西半球競爭對手介入該地區關鍵資產與供應鏈。

博弈：西半球國家的政治與經濟關系。2025 年作為拉美大選密集年，多國完 成選舉，受經濟增長乏力與美國地緣影響力滲透影響，區域政治格局明顯右傾， 而 2026年多國即將迎來的大選，預計將進一步推動拉美政治格局的動態變化； 貿易層面，美國仍是拉美最主要貿易伙伴，但中國貿易權重持續攀升，逐步成 為巴西、智利等國首要貿易伙伴，貿易綁定呈現差異化態勢；投融資領域，美 國穩居拉美最大投資者地位，中國對該地區投資雖有調整，但聚焦鋰資源、ICT 等關鍵領域的精準化投資持續推進。

資源：西半球國家的礦產資源及航運要道。美國對 46 種礦產消費過半依賴進 口，15 種完全依賴進口。而拉美、北美及北極地區礦產能源儲量豐厚，智利 銅礦、南美“鋰三角”、委內瑞拉石油等均居世界前列，格陵蘭島更是擁有世 界上最豐富的自然資源。此外，巴拿馬運河連接兩大洋，是全球航運核心，北 極航線隨冰川消融通航潛力提升，格陵蘭島扼守多條關鍵航道出入口，多條戰 略航道共同保障全球貿易與美國供應鏈韌性。

趨勢：地緣政治與大宗商品價格。全球大國競爭的升溫讓戰略性礦產的安全性 與稀缺性愈發凸顯，其作為博弈核心資產的價值持續重估，美國將銅、硅等新 增礦物納入關鍵礦產清單，還計劃建立 25億美元的“戰略韌性儲備”，歐盟、 澳大利亞也紛紛通過戰略儲備、產業鏈建設等舉措布局關鍵礦產。預計戰略性 資源（包括銅、銀、鋰、鈷、鎳、鎵、鍺、鈀、硅、鎢、銻和稀土等）價格將 圍繞較高中樞寬幅波動，且在地緣風險加劇時期波動性將進一步上升。此外， 由于目前特朗普因中期選舉支持率偏低，亟需通過推進西半球戰略轉移國內矛 盾，地緣政治風險抬升，疊加財政擴張壓力，盡管短期波動率受限，但后續催 化事件頻發，貴金屬價格有望維持震蕩上行態勢。