貴金屬3月報：中東局勢引爆能源價格，關注通脹對降息預期的影響.pdf
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- 時間：2026/03/04
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貴金屬3月報：中東局勢引爆能源價格，關注通脹對降息預期的影響。宏觀基本面：2月初，特朗普提名沃什為下任美聯儲新主席引發貴金屬市場震蕩，在大幅回撤后，貴金屬均呈現震蕩走勢。2月底，中東局勢升溫疊加津巴布韋鉑鈀原礦出口禁令，使得貴金屬再度走強。
黃金：中東局勢發展存在高度不確定性，美以行動總體超出市場預期，避險情緒對黃金形成有利支撐，建議將黃金作為底倉配置。風險點在于原油價格上漲帶來的通脹擔憂是否會削減美聯儲降息預期，同時需要關注新一任美聯儲主席——沃什是否會實施美聯儲資產負債表“瘦身”計劃。
白銀：在避險情況下，市場資金更青睞黃金，白銀波動明顯放大，可以考慮金銀比60左右的基準線。另需主要關注COMEX白銀3月緊交割交割邏輯是否持續。
鉑金：隨著各國對關鍵礦產資源的重視程度不斷提高，以津巴布韋為代表的資源國出臺禁止原礦出口的類似政策的出臺或將對鉑鈀價格產生持續的支撐作用。鉑金基本面相較鈀金更強，可以考慮做多鉑鈀比策略。
鈀金：關注美國對俄羅斯雙反調查落地情況，短期注意白銀以及小金屬投資情緒影響。
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