國防軍工行業(yè)可控核聚變：2026年產(chǎn)業(yè)加速，布局正當(dāng)時(shí).pdf

國防軍工行業(yè)可控核聚變：2026年產(chǎn)業(yè)加速，布局正當(dāng)時(shí)。遠(yuǎn)期看，可控核聚變是人類能源問題的“終極方案”，是一個(gè)全球共振的 萬億級的未來產(chǎn)業(yè)賽道。長期看誰搶占聚變主導(dǎo)權(quán)，誰掌握下一代能源霸 權(quán)與產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)。 可控核聚變是少數(shù)能同時(shí)解決能源安全、碳中和、高耗能產(chǎn)業(yè)剛需的““終 極方案”，已從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化前夜，是全球共振、長坡厚雪的萬億級確 定性賽道，我們預(yù)計(jì)至 2050 年當(dāng)多數(shù)聚變企業(yè)具備商業(yè)可行性時(shí)，核聚 變堆市場空間累計(jì)或達(dá) 5.2 萬億人民幣。

短中期看，可控核聚變已從“永遠(yuǎn)的 50 年”科幻敘事，進(jìn)入政策支持、 技術(shù)突破、資本涌入三重共振的產(chǎn)業(yè)化加速期。約 78%的核聚變企業(yè)認(rèn)為 其試點(diǎn)工廠將在 2030-2035 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營，聚變行業(yè)正邁入決定其發(fā)展的 關(guān)鍵十年。 1）政策支持：核聚變納入中國“十五五規(guī)劃”是 6 大未來產(chǎn)業(yè)之一；我 國形成“中央統(tǒng)籌+地方落地”政策體系，上海、安徽、四川等地明確聚 變產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。海外方面，美國、德國、日本等國均給出了核聚變發(fā)展 的明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)。 2）技術(shù)突破：核聚變產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷實(shí)驗(yàn)室參數(shù)到工程驗(yàn)證的關(guān)鍵跨越。 據(jù) FusDIS 截止至 2025H1 全球聚變裝置總數(shù)達(dá) 172 臺(tái)，15%已瞄準(zhǔn)發(fā)電 目標(biāo)，研發(fā)重心從物理實(shí)驗(yàn)向工程驗(yàn)證實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移。 中國方面，2025 年是中國核聚變工程化元年：EAST 實(shí)現(xiàn) 1 億攝氏度等 離子體穩(wěn)態(tài)長脈沖高約束模運(yùn)行 1066 秒，刷新世界紀(jì)錄；“中國環(huán)流三 號”在國內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)原子核溫度 1.17 億度、電子溫度 1.6 億度的“雙億 度”運(yùn)行；BEST 項(xiàng)目啟動(dòng)總裝，目標(biāo) 2027 年建成并全球首次實(shí)現(xiàn)聚變發(fā) 電演示。 海外方面，美國 Helion 公司在 2026 年 2 月 13 日宣布其第七代原型機(jī)“北 極星”（Polaris）取得了兩項(xiàng)重大突破：成功運(yùn)行可測量的氘-氚聚變反應(yīng)， 并實(shí)現(xiàn)了 1.5 億攝氏度的等離子體溫度。Helion 與微軟簽訂全球首份聚變 購電協(xié)議，目標(biāo) 2028 年交付 50MW 電力。 3）資本涌入：2025 年聚變行業(yè)融資規(guī)模達(dá)到 97 億美元，較 2024 年增長 36.62%，較 2021 年的 19 億美元增長超 5 倍。 國內(nèi)方面，2026 年 1 月星環(huán)聚能創(chuàng)下 10 億元民營核聚變單筆融資額記 錄；上海超導(dǎo)處在 IPO 重要階段。 海外方面，科技巨頭谷歌、英偉達(dá)、Open AI、亞馬遜、微軟等均已下場 布局核聚變。