2026年二季度A股市場投資策略報告：A股震蕩向上或是主基調(diào)，布局優(yōu)先考慮安全和盈利.pdf

2026年二季度A股市場投資策略報告：A股震蕩向上或是主基調(diào)，布局優(yōu)先考慮安全和盈利。2026年一季度市場回顧：滬指下跌1.94%，深證成指下跌0.35%，滬深300 指數(shù)下跌3.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.57%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌6.54%。行業(yè)板塊漲 少跌多，申萬一級行業(yè)中，煤炭漲幅16.83 %居首，石油石化漲幅15.36 %位居 第二，公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、通信板塊等板塊也表現(xiàn)不錯。非銀金 融以-14.98 %跌幅居首，商貿(mào)零售、美容護理、家用電器等板塊表現(xiàn)不佳。個 股漲少跌多，上漲家數(shù)占比約41.38%，中位數(shù)是下跌3.06%。

2026年二季度市場運行邏輯：宏觀經(jīng)濟環(huán)境和貨幣政策是影響A股走勢的 重要變量，A股本身的估值、業(yè)績及供需關(guān)系也對A股的走勢起著至關(guān)重要的 作用。宏觀經(jīng)濟方面，地緣局勢不穩(wěn)，引發(fā)投資者對全球經(jīng)濟可能陷入滯脹的 擔(dān)憂。國內(nèi)穩(wěn)中求進是中國經(jīng)濟和股市的底色；貨幣政策方面，美聯(lián)儲降息預(yù) 期降溫，國內(nèi)貨幣環(huán)境依舊寬松，更注重“靈活高效”；估值方面，A股或轉(zhuǎn)向 盈利驅(qū)動；股票需求方面（資金供給）：低利率或驅(qū)動存款搬家入市，公私募新 發(fā)規(guī)模有望延續(xù)一季度的改善格局，中長期資金為市場提供堅實支撐，中國資 產(chǎn)安全優(yōu)勢或吸引外資流入，回購資金有望延續(xù)良好的態(tài)勢，類“平準(zhǔn)基金” 在市場大幅波動時仍起到維穩(wěn)作用，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具依舊支持資本市場。 股票供給方面：IPO融資壓力不大、再融資規(guī)模大概率繼續(xù)回暖、減持力度或 有明顯加大，退市公司數(shù)量尚需增加。預(yù)計A股的資金供給與股票供給水平將 實現(xiàn)雙升，資金供給與股票供給的關(guān)系將更趨平衡。