公募REITs行業(yè)2026年一季報業(yè)績綜述：消費、保租房等板塊穩(wěn)中有增，部分順周期板塊持續(xù)承壓.pdf

公募REITs行業(yè)2026年一季報業(yè)績綜述：消費、保租房等板塊穩(wěn)中有增，部分順周期板塊持續(xù)承壓。

79 只 REITs 披露了 2026 年一季報，抗周期板塊持續(xù)展現(xiàn)成長性， 順周期板塊分化。20 只次新 REITs Q1 業(yè)績達成率總體超預期， 收入、EBITDA 和可供分配金額的平均達成率分別為 107. 1%、 109.7%、104.9%；部分擴募項目并表帶動存量 REITs 總體業(yè)績增 長，三大指標同比平均變幅分別為 7.2%、2.9%、2.6%。消費、保 租房和市政環(huán)保板塊表現(xiàn)優(yōu)異，數(shù)據(jù)中心板塊可供分配金額達成 率出現(xiàn)波動，能源、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和倉儲物流板塊部分標的表現(xiàn)承壓。 一級市場打新及戰(zhàn)配策略推薦估值低位、詢價區(qū)間窄的標的；二 級市場推薦三大策略：流動性策略、景氣度策略和強原權(quán)策略。

綜述：一季度次新 REITs 達成率表現(xiàn)超預期，消費、保租房等板 塊表現(xiàn)亮眼。（1）達成率方面，20 只次新 REITs 一季度整體業(yè) 績達成率超 100%，整體完成收入、EBITDA 及可供分配金額目 標，平均達成率分別為 107.1%、109.7%、104.9%；（2）業(yè)績同 環(huán)比方面， 59 只存量 REITs 一季度分化加劇，保租房、消費及 市政等抗周期板塊表現(xiàn)良好。部分擴募項目并表帶動存量 REITs 總體業(yè)績增長，三大指標同比平均變幅分別為 7.2%、2.9%、2.6%。 業(yè)態(tài)：消費、保租房和市政環(huán)保板塊表現(xiàn)優(yōu)異，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲 物流、能源等板塊承壓。（1）產(chǎn)業(yè)園區(qū)：次新項目表現(xiàn)較好，存 量項目量價均承壓；（2）倉儲物流：出租率整體下行，華南區(qū)域 量價承壓；（3）保租房：出租率高位略降，政策性保租房租金穩(wěn) 中有升；（4）消費：強運營助力業(yè)績整體超預期，出租率高位波 動，多數(shù)項目租金同比增長；（5）數(shù)據(jù)中心：收入與盈利端持續(xù) 表現(xiàn)超預期，大客戶疊加高上架率維持穩(wěn)健經(jīng)營；（6）交通：經(jīng) 營表現(xiàn)穩(wěn)中向好，車流量及通行費整體修復，部分項目受到路網(wǎng) 變化、極端天氣和節(jié)日收費政策等因素影響承壓；（7）市政：剛 需支撐穩(wěn)增長，運營季節(jié)性波動導致業(yè)績分化；（8）能源：裝機 擴張與電價承壓并行，細分板塊業(yè)績分化加劇。