中國化工品出口結構及全球定價特征分析

中國化工品需求需站在全球視角看待，因其普遍具有極高的出口敞口。在直接出口方面，部分產品出口占比顯著，如草甘膦出口占比超過80%，制冷劑R134a超6成，輪胎出口占比約68%，MDI出口占比約22%。在間接出口方面，化工品通過下游消費品出海帶動上游材料需求，如紡服鏈出口占比約40%，家電出口占比20%-70%不等，汽車出口占比約21%，光伏組件出口占比約40%。

從總量角度看，我國GDP占全球約16.9%，但絕大多數化工品產能占比遠超此數，如烯烴、塑料、MDI、鈦白粉等產能占比均大幅高于全球平均，表明我國化工品供應遠超國內需求，存在巨大出口敞口。

在定價機制上，化工品普遍呈現全球貿易流通特征，除運費、稅率及地區保護影響外，全球定價差異不大。以PTA、醋酸、氨綸、純堿、聚合MDI、R134a等典型品類為例，國內價格與出口均價走勢幾乎一致，絕大部分化工品均實行“全球化定價”。這意味著全球宏觀經濟波動及主要經濟體消費變化將直接傳導至國內化工品價格，國內需求分析必須結合全球供需格局。