2026年一季度各類型REITs業(yè)績表現(xiàn)及分化特征分析

2026年一季度，各類型REITs業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化特征：

1. 產(chǎn)業(yè)園類REITs：整體運(yùn)行呈現(xiàn)“收入分化”的結(jié)構(gòu)性特征。一線城市部分產(chǎn)業(yè)園項目出租率回升，如華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、建信中關(guān)村REIT等；而二線城市項目普遍出現(xiàn)下滑，如東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、華夏合肥高新REIT等。凈利潤層面分化顯著，部分項目連續(xù)季度利潤為負(fù)。

2. 保障性租賃住房REITs：延續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢，經(jīng)營表現(xiàn)展現(xiàn)出良好韌性。8只REIT合計實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，主要得益于部分核心項目運(yùn)營恢復(fù)與區(qū)域租賃需求的穩(wěn)步釋放。出租率方面，大多數(shù)項目穩(wěn)定在90%以上，一線城市出租率保持穩(wěn)中有增。

3. 高速公路類REITs：整體呈現(xiàn)出“季節(jié)性回落”的運(yùn)行特征，營收和可供分配資金受自然日天數(shù)影響。但各只REITs車流量和總通行費(fèi)同環(huán)比大多上升，顯示運(yùn)營能力穩(wěn)健。部分項目如招商高速公路REIT營收同比增長顯著。

4. 能源類REITs：可比項目營收和可供分配資金同比大幅上升，主要系發(fā)電量同比提升所致。如中航京能光伏REIT因擴(kuò)募新購入水電項目，營收同比大幅增長。

5. 環(huán)保類REITs：整體營收同比下降。富國首創(chuàng)水務(wù)REIT受益于污水處理量和綜合單價提升，可供分配資金同環(huán)比增長；銀華紹興原水水利REIT因小舜江流域自然水文條件持續(xù)偏枯，原水供應(yīng)量大幅下降，導(dǎo)致可供分配資金同環(huán)比大幅下降。

6. 倉儲物流類REITs：可租賃面積保持穩(wěn)定，出租率環(huán)比出現(xiàn)分化。部分REITs如中金普洛斯REIT、華夏深國際REIT等出租率環(huán)比下滑。租金水平同比多為負(fù)數(shù)，倉儲物流租金承壓明顯。

7. 消費(fèi)類REITs：整體營收和可供分配資金均實現(xiàn)同環(huán)比正增。出租率方面，整體資產(chǎn)出租率維持在90%以上，大部分核心資產(chǎn)保持在95%。收繳率整體維持在高位，現(xiàn)金流質(zhì)量優(yōu)異。租金方面，部分項目如華夏華潤商業(yè)REIT租金同環(huán)比提升。

8. 新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs：持有資產(chǎn)運(yùn)行穩(wěn)定，上架率保持高位，托管服務(wù)費(fèi)收繳率為100%。但可供分配資金環(huán)比下降較多，主要系季節(jié)性因素及前期高基數(shù)影響。