海外電力設備巨頭在AIDC建設浪潮下的訂單與業績表現如何？

全球燃機及輸變電龍頭在AIDC建設及電網改造雙重驅動下，進入行業超級周期，訂單與業績雙雙高速增長。GE Vernova發電業務在手訂單增至997億美元，重型燃機訂單持續上升，2028年擴產至24GW/年；西門子能源燃機業務在手訂單達660億歐元，同比大幅增長，并在美開展十億美元擴產計劃。輸變電方面，GE Vernova、西門子、日立、LS等公司訂單收入比均維持在高位，反映產能供不應求，交付周期拉長，盈利能力大幅改善。 北美AIDC配用電需求爆發，推動全球配用電龍頭在美業績高增。施耐德電氣北美收入占比持續提升，美國業務收入占比從31%提升至41%；維諦技術在美洲實現收入大幅有機增長，營業利潤超過指引；伊頓北美電氣部門連續五個季度營收創歷史新高，新簽訂單和在手訂單均保持高速增長。 AIDC電源環節彈性最大，臺達電和光寶科技深度受益。臺達電AI服務器電源占總收入比例提升至約30%，電源業務收入和經營性利潤大幅增長；光寶科技云端及物聯網業務實現收入和經營性利潤大幅增長，AI服務器電源貢獻核心增長，美國業務快速增長，公司計劃在美國投資用于AI產品相關的產能建設。整體來看，海外電力設備巨頭在AIDC建設浪潮下，訂單充足，業績確定性強，長期增長邏輯清晰。