2026年下半年計算機行業投資策略核心邏輯是什么？

2026年下半年計算機行業投資策略的核心邏輯可概括為“算力產業向上，應用敘事反轉”。首先，在模型層面，中美模型差距繼續縮小，國產LLM憑借“性價比”優勢出圈。國產模型在細分領域能力趨近海外頂尖，且綜合成本僅為海外同代模型的1/5至1/10，主要得益于MLA等架構創新及與國產算力的深度適配。其次，在算力層面，國內AI Capex商業閉環已初步形成，國產超節點方案成為最大亮點。由頭部國產AI芯片廠商和互聯網大廠主導，采用以太網、PCIe等成熟Scale-up方案，帶動國產AI芯片、服務器及交換芯片等受益環節。最后，在應用層面，“模型吞噬軟件”敘事反轉，軟件行業作為AI應用落地載體，其投資價值重估。AI Infra作為連接算力與應用的關鍵基礎設施，在模型+算力閉環后，成為產業鏈下一個投資機會，重點關注AI Infra、編程、行業Agent等方向。